投資心理學－從眾與理性(一）
投資心理學－從眾與理性
在前面的幾篇文章中，我多次提到：
我已經開始主動降低股票持股比率。
這段時間，不論是在市場上，還是與朋友、家人聊天，我發現大家對於目前的市場看法，幾乎呈現「兩極化」。
第一種人，對市場充滿恐懼。
他們認為現階段進場投資，是一種極度不理智、甚至接近自殺式的行為。
第二種人，則對市場高度樂觀。
看著分析師不斷喊出「指數上看 3.5 萬點」，
再加上 AI 題材的推波助瀾，認為現在正處於黃金時代，錯過就再也回不來。
這兩種人，其實在市場上都非常普遍。
悲觀的人，會一路認為市場即將崩盤；
樂觀的人，則深信「這次不一樣。」
AI 會改變人類生活，資本將因此快速成長，過去的估值邏輯都不再適用。
但如果我們回顧歷史，會發現一件很殘酷的事：每一次市場出現「這次不一樣」的聲音，幾年後幾乎都被現實狠狠打臉。
股市每一次上漲，故事都不一樣；但股市每一次下跌，劇本卻幾乎一模一樣。
當市場資本氾濫、多數人都賺到錢時，請冷靜想一件事：那到底是誰，最後要賠錢？
往往到了最後一波，只剩下散戶還在派對裡狂歡，
而這，正是市場最危險的時刻。
思考一件事：為什麼理性，總是顯得格格不入？
避開人性的「從眾」，幾乎一定會迎來反對與質疑，
這是每一位理性投資者都無法避免的過程。
就像股神巴菲特一樣，在市場最狂熱、情緒最高昂的階段，他反而開始顯得「悲觀」。
於是市場開始質疑他：是不是老了？
是不是投資邏輯已經過時了？
但歷史一次又一次證明，正是在這些被質疑、被嘲諷的階段，巴菲特成功避開了重大股災。
他不是預測市場，而是選擇不隨群眾起舞。
「從眾」在遠古時代，是保護人類存活的本能；
但在資本市場，卻往往成為讓人毀滅的因素。
所以，我的做法很簡單
我不預測市場，也不聽市場看法。
因為這些東西，長期來看都不值得信任。
真正能做的，只有一件事：
回到實際面，回到「價值」。
市場值多少，我就配置多少資金進去。
市場處於高估區間，持股比例自然該下降；
市場處於低估區間，配置比例就應該提高。
把指標攤開來看，其實一清二楚。
沒有情緒、沒有人性、也沒有故事，
指標到哪裡，部位就該到哪裡
完全機械化執行。
我主要參考的指標包含：
總體市場本益比
長期 KD 指標
市場融資比率
巴菲特指標
用來判斷，市場究竟是高估，還是低估。
投資從來不是一場比誰喊得大聲的比賽，
而是一場能否長期對抗人性的耐力賽。
當你開始被多數人質疑時，
也許正是你站在正確位置上的時刻。
