Super Micro 美超微面臨會計指控~一文讀懂發生什麼事？
🚨看到標題可能已經知道了，今天我們要聊聊最近讓市場沸騰的話題：美超微 SMCI–– 這家公司因為興登堡指控其會計造假而成為焦點！
在 AI 技術蓬勃發展的浪潮下，美超微原本是投資者追逐的明星，然而，隨著興登堡的報告發布，以及公司延遲繳交 10-K 財報，導致股價大幅波動！興登堡是一家專注揭露企業不法行為的研究公司，通常會在公開調查報告之前，先建立空頭部位。
回顧幾個他們做空的大事件：
1)2020 年，興登堡指控電動車新創公司 Nikola 誇大技術實力，利用宣傳影片欺騙投資者。Nikola 創始人 Trevor Milton 因欺詐罪被定罪，股價也從高點暴跌 95%。
2)2023 年 1 月，興登堡指控印度首富 Adani 的商業帝國涉及股票操縱和會計欺詐。這在印度引起軒然大波，Adani 集團市值瞬間蒸發超過 860 億美元（不過 Adani 最終在法庭上被判清白）
3)2023 年 3 月，興登堡指控金融支付公司 Block 誇大用戶數量，低估獲取用戶的成本，並規避監管。雖然 Block 迅速反駁這些指控，但市場依然受到影響。
4)2023 年 5 月，興登堡將矛頭指向了「華爾街狼王」卡爾‧伊坎的 Icahn Enterprises，指控其誇大資產價值，並依賴類似「龐氏騙局」的結構支付股息，伊坎進行反擊並安撫投資者。
投資人可能會對消息感到不安，但美超微保證將在規定的延長期間內完成申報，而機構對此看法不一，摩根大通表示除了重新檢視 2020 年公司遭到 SEC 調查的黑歷史外，幾乎沒有明確會計不當行為的證據，但保守的富國銀行分析師則將美超微的目標價從 650 下調至 375 美元。
那麼，投資人該如何看待這一切呢？
📊從基本面上來看，美超微近期毛利率的確因拓展市占率的關係而下滑，不過營收仍保持成長，在輝達不斷擴大的 AI 晶片市場的推動下，仍有業務發展的空間，與同業相比，美超微的估值在「打折後」，當前預期本益比（Forward P/E）為 14.87 倍，而競爭對手戴爾（DELL）為 19.96 倍。
雖然賣方分析師仍樂觀，平均給予 922 美元的目標價，不過從籌碼面來看，相較於上季，13F 報告顯示華爾街機構已在 Q2 明顯減碼美超微。此外，我們也不能忽視市場短期情緒的影響，目前美超微的空頭持倉比例（Short Interest Ratio）已經達到 17%！
而我們也準備了一篇懶人包分析文章，剖析這場風波背後的種種，幫你釐清投資的關鍵！雖然市場仍在等待美超微「給一個答案」，但投資者也可以透過在 FinGuider 網站中個股資訊頁，持續進行多面向的研究與比較！
