Tesla 特斯拉（TSLA） 2025Q2財報：營收獲利低於預期，實惠車6月生產，馬斯克警告未來幾季艱難

特斯拉（TSLA）儘管成功在奧斯汀推出了 Robotaxi 無人駕駛計程車服務，但同時也面臨著嚴峻的短期挑戰。美國政府《One Big Bill》法案取消了關鍵的電動車稅收抵免，加上持續的關稅壓力，為公司未來幾季的營運蒙上了一層陰影。

📊 財報數字 Q2 營收年減 12% 至 225 億美元，低於市場共識的 226.4 億，EPS 報 0.4 美元，低於預期的 0.42 美元，連三季營收及 EPS 皆未達市場共識。特斯拉營收連續兩季年減，並刷新了 2012Q3 以來的最大衰退幅度，Q2 營收衰退主要是受到交車量下滑、碳權銷售減少、平均售價下降、能源業務營收衰退等因素拖累，部分被其他業務的增長抵銷。特斯拉 Q2 汽車銷售年減 -16% 至 166.6 億美元，連三季衰退，其中包含了碳權銷售 4.39 億美元、年減 -51%，隨著美國政府對電動車、環保法規的態度轉變，碳權銷售波動可能會對營收及獲利造成衝擊。另外，能源生產和儲存的收入達到 27.9 億美元、年減 -7%，服務和其他收入報 30.46 億美元、年增 17%。 📊財報會議重點馬斯克重申正優先利用現有的車輛產能，而非立即建立新產線，預定於 2025 年推出的新車型計畫仍按部就班進行中，包含在 6 月開始初步生產一款更實惠的車型（簡配版 Model Y），並計劃於 2025 下半年進行量產，同時 Semi 與 Cybercab 的研發工作也在持續推進中，兩者都預計於 2026 年進入量產。另外特斯拉表示，能源業務比以往任何時候都更加重要，乾淨且可靠的能源供應是經濟成長的基礎，也是 AI 產品與服務發展與商業化的先決條件，Megapack 有助於提升現有發電與輸電容量的利用率，使電網的運作更有效率。 FSD 是「單一最大的需求驅動力」。然而，目前在歐洲和中國這兩大市場，受限於法規，特斯拉尚無法提供與美國相同的 FSD（Supervised）體驗。他透露，公司正與歐洲主要監管機構（荷蘭）密切合作，並對很快取得進展感到樂觀，有望在今年內讓大部分歐洲用戶體驗到 FSD。馬斯克重申了他對 Optimus 人形機器人計畫的極高期望，目前的 Optimus 3.0 是一個「精緻的設計」，已經沒有根本性的缺陷。預計今年底將推出原型機，明年初開始量產。「如果從現在起的 60 個月（5 年）後，我們還沒能達到每月生產約 10 萬台 Optimus 機器人的水平，我會感到非常震驚。」他相信，只要執行得當，Optimus 將推動特斯拉成為全球最有價值的公司。 CFO 補充說，國會最近通過的「大而美法案」將衝擊特斯拉業務，同時公司也必須調整供應鏈以應對關稅，有鑑於這些突然的變化，目前在美國的車輛供應能力有限，可能無法保證 8 月下旬及之後的訂單交付。馬斯克則表示，特斯拉正處於一個「奇怪的過渡期」，在即將失去電動車補貼後，未來可能會有「幾個艱難的季度」。更詳細的特斯拉財務營運動態以及展望可以參考網站完整文章整理