客製晶片爆單、併 Celestial AI，Marvell 邁威爾盤後轉漲

⚡AI 基礎建設布局又添一樁，Marvell （MRVL）宣布以現金加股票，收購光學互連技術新創 Celestial AI，初始估值 32.5 億美元，若後者達成營收里程碑，總交易金額最高可能拉高至 55 億美元。為什麼是 Celestial AI？這是一家專注於矽光子技術的晶片新創，過去晶片之間靠銅線連接，Celestial AI 所開發的「Photonic Fabric」技術，對於訓練大型語言模型等需要大量 GPU 並行的系統來說正是關鍵。加速 Marvell 在互連技術（interconnect）的 Scale-Up 路線圖。 📅 根據 Marvell 的規劃： - FY2028 年底看到當年年化營收將達 5 億美元（run rate），FY2029 年底翻倍至 10 億美元。若順利這將是 Marvell 重要的新引擎之一。雖然市場對這筆收購反應熱烈，但仍要留意整合挑戰，以及財務壓力（以及潛在股權稀釋）。 Marvell FY26Q3 財報亮點：

🟢 營收年增 +37% 至 20.75 億美元（略高於預期） 🟢 EPS 0.76 美元（優於預期的 0.74 美元） 🔴Non-GAAP 毛利率：59.7% 🖥️ 資料中心營收 YoY +38%，創歷史新高，達 15.18 億美元，佔總營收比重達 73%。另外企業網路、電信基礎設施業務實現了強勁的季增，符合公司先前預測的復甦腳步。 Marvell 預告 Q4 將繼續成長，但年增速放緩至 21%，毛利率表現也未達市場預期，公司表示正朝著 FY2026 全年營收成長超過 40% 目標前進。 CFO 進一步透露，FY2027 資料中心營收將年增超過 25%，FY2028 更有望超過 40% 年增速，遠超過先前預期，激勵盤後股價先跌後漲。 CEO 強調客製化晶片業務將加速成長，某大客戶正轉向下一代 XPU，Marvell 已拿到涵蓋 FY2027 全年的採購訂單，並新增一位「新興的超大規模雲端服務業者」，預期客製化晶片營收不會出現任何空窗期，而且下半年的成長還會高於上半年！寫在後面：大家好我回來了，前陣子不知道為什麼 Dcard 上傳卡卡的，不過近期有時間還是會在這邊發文章，我們也在同步經營 Threads，會有更頻繁的美股快訊，如果有興趣歡迎追蹤！