美股台股狂飆！2026 下半年該轉保守嗎？我的95%高持股比重

最近看到財經 YouTuber 泰瑞的一支影片，提到目前市場處於歷史高點，加上地緣政治與總經環境的變數，他選擇轉為保守，把現金水位大幅拉高到 30%～40%，並且強烈呼籲散戶遠離槓桿。

這套「防禦至上」的邏輯，在留言區引起不少共鳴。但如果把視角拉遠，會發現市場上其實有著截然不同的聲音：華爾街的數據派：正緊盯各大科技巨頭的 AI 資本支出與變現能力（ROI）。只要財報稍微跟不上預期，隨時準備進行估值修正。台灣本土的供應鏈派：身處 AI 硬體製造的搖籃，看著滿載的先進製程與 CoWoS 訂單，本土法人普遍還是喊著「基本面無虞，繼續抱緊處理」。

身為一個長期在市場裡打滾的投資人，我也有自己的一套哲學。熟悉我的朋友可能知道，我平時的持股現金比是極端的 95:5，甚至更高。看到這裡，很多人可能會覺得我是個毫無風險意識的死多頭。但維持極高持股比例的背後，其實是建立在對核心資產（特別是具有全球護城河的半導體與科技龍頭）的絕對信念（High Conviction）。

這套策略追求的是總資產的長期複利增長，短線的波動價差其實是其次。關於槓桿，泰瑞是強烈反對的，這對還不懂停損的一般散戶來說，絕對是金玉良言。但對於清楚遊戲規則的成熟投資人，適度的財務工具（例如股票質押）是放大資產的戰略利器。但其實，我認為重點在於「紀律」。以質押的維持率來說，大家都知道 130% 的斷頭門檻，但我長期把維持率保持在 280%～310%，替自己打造足夠厚的安全墊。

在行情過熱，或是像現在這個隨時可能因為選舉或財報大洗盤的 2026 下半年，抽出部分非核心資金變現，是為了守護主力部位的質押維持率。只要手裡有現金，就能確保自己不會陷入被銀行 Call Margin 的被動絕境。再來，是準備抄底的子彈。根據新聞的報導：韓國金融監督院（FSS）最新統計，截至 7 月 13 日，韓國爆發大規模槓桿散戶斷頭潮，累計逾 120 萬個帳戶遭追繳保證金。其中，高達 32 萬至 36 萬個帳戶已被券商強制平倉、本金歸零，甚至因「負資產」反欠券商債務。若以韓國 3,570 萬成年人口估算，相當於每 30 人就有 1 人（約 3.4%）深陷這波追繳風暴。

當市場恐慌、浮額被非理性清洗時，若手上能擠出來一點現金，就能在別人哀號斷頭時，精準打進黃金坑。綜合各方視角，下半年確實不是適合無腦追高、隨意擴大槓桿的時間點。外資看總經數據，本土法人看產能訂單，而我們散戶要看的，是自己的「防禦縱深」。我依舊會保持對優質科技龍頭的高持股水位，不輕易交出籌碼；但會更嚴格地檢視手中部位，把一些沒有信心的標的換成現金，留著等接下來的震盪期，讓自己進可攻、退可守。

你們下半年的現金水位，打算怎麼調整？