***原創內容，歡迎轉發*** 比特幣最近的走勢，價格在 76K-81K 中上下波動， 即使這兩天回漲，也只是回到月初。 走了個寂寞嗎？其實一點也不

因為如果我們去看衍生品市場跟鏈上數據， 會發現這種行情很可能撐不了太久。 先講第一個訊號：期權隱含波動率(IV)。

這個指標可以理解成比特幣版的恐慌指數，數字越低代表市場覺得接下來會很平靜。 現在這條線，明顯壓在圖表的下緣區間—是歷年來少見的低點。 低波動不會告訴你方向，只會告訴你：快要變天了。 市場就像一根被慢慢壓緊的彈簧，能量遲早會釋放。 但往哪個方向，還得看接下來出現什麼事件。 第二個訊號：雖然波動率很低，但錢一直在流進來。

最近三個月，全網期權總持倉從 250 億美元漲到 400 億美元以上，漲幅快七成。曲線跟價格幾乎同步墊高。 8 月下旬還爆量到平常的兩三倍。 所以市場表面平靜，底下卻不然。 第三個訊號來自鏈上，叫 Sell-side Risk Ratio。

簡單說，它在問 “持有者今天有沒有在大量把幣變現？” 數字低，代表大家都按兵不動、惜售。 現在這個指標，也同步落在歷史低檔。 重點來了：IV 反映的是「市場對未來的預期」。 Sell-side Risk Ratio 反映的是「持有者現在的實際行為」。 兩個完全不同的數據源，講的卻是同一件事👇 “不管是交易員還是長期持有者，現在都在屏住呼吸” 但並不是所有人都在等。 鏈上數據顯示，最近這波反彈中，新Whale 的獲利了結（Realized Profit）規模創下近幾年最大的一次。

（來源：Cryptoquant。免費註冊即可查看比特幣鏈上指標）

一片平靜之中，已經有一部分聰明錢選擇先落袋為安。 波動率低、資金沒撤、鏈上安靜、但有人已經先跑了。 這四件事疊在一起，歷史上通常代表變盤機率正在累積。只是方向還沒定。 所以，你認為接下來這波大的，會怎麼走呢？ ————（我是分割線）————— 如果喜歡這類的內容，請點贊、訂閱、分享讓我知道。 邀稿或合作請私tipsysonia@gmail.com。