2026W15:風林火山的投資筆記：做好資產配置，等到潮水退去那天，確保自己還有穿褲子。

🔹2026投資洞見：

從台美融資餘額來看，顯示2026年投資人心態極度貪婪，仍持續加大融資槓桿，且資金高度集中高科技硬件板塊。 2026投資績效坐了過山車，獲利全數回吐後，我的資產配置從全面進攻轉向平衡配置，將一千萬總資產進行降槓桿，主動回收資金、償還質押、停利轉倉，因為市場上已越來越難尋找到便宜，甚至是合理能夠進場建倉的資產。在股票市場中待久一點，有經歷過2000及2008年股市崩盤的投資人就知道，在過往的漲跌週期大循環中，多頭末升段會伴隨原物料瘋漲，而現在的全球股市正處於這種階段，透露著大多頭可能即將迎來最後一舞，但這不意味著我們應該馬上逃離股市，因為我們無法預知行情何時結束，多頭趨勢中的末升段，往往伴隨著瘋狂的暴力拉升，漲到你無法相信，若提早離場反而會被軋空手，所以投資心態上要調整好，我們無須恐高但要提高資產安全墊。我2026年的投資策略偏向下列兩點操作以守住獲利。 1.短線漲多就適當停利，拋掉高位籌碼轉倉至低位籌碼。 2.選擇將獲利入袋，降低槓桿提升淨資產，回收資金償還質押借款，提高維持率，增加風險耐受度。賣出持股的原因不是因為看空，而是擁抱更多的確定性。 🔹投資策略：認同生命投資法，利用信貸借未來的錢，並利用質押槓桿投資，2023年底以本金150萬開局開啟槓桿投資之路，信貸利率低（2.33%與2.4%）是優勢，早期投入用來放大150萬本金，2025年底總資產扣除信貸、質押後，得300萬淨資產，達成第一次淨資產翻倍，下個目標為600萬淨資產，將淨資產二次翻倍。透過被動式ETF分散投資，以價值投資為核心理念，搭配簡單的30/60均線趨勢、量價型態、乖離率（標準差），主動進行波段交易，記錄各檔持倉成本與盈虧成本，以確保持股安全邊際，不求短期暴富，只求長期不輸大盤。該選擇市值型ETF或高股息ETF？每當有人在投資板上問這個問題就會出現兩個陣營，而且大部分都是在罵高股息，但投資為何一定要二選一？這種選擇往往變成一種無意義的爭論，因為適合別人的不一定適合你，只有自己最清楚自身風險耐受度及財務需求，投資人應該檢視自身是否需要現金流去思考如何配置。其實⋯透過PTT、D卡發文問到的，通常都是片段破碎沒有系統性的資訊，對自身投資理財的幫助極其有限，甚至反而更加混亂。借錢投資，風險應擺在第一位，既然上了槓桿，就不要急功近利，有道是「本大利小利不小」，利用ETF分散投資，打造抗波動能穿越風險的組合，確保自己能長期活在市場中，像股神巴菲特一樣讓時間與複利成為自己的好朋友，我相信自然就會成為大贏家。投資的路上我持續反覆檢討自己曾經犯下的錯誤操作，虛心面對市場。我相信真正能在股市中長期存活下來的常勝投資者，依靠的不會是對於漲跌的預測，更多的是預先做好的因應對策，將長線、短線投資分清楚，當大部分人貪婪時適當獲利了結，提高維持率保留現金，耐心等待股債市被殺估值，大部分人陷入恐慌時再進場撿便宜，投資必須克服心魔，學會反人性才能獲得超額報酬。 🔹投資績效

🔹2026投資績效vs大盤指數

🔹資產配置、資產負債表把自己當作基金經理人，為自己的投資負責。

• 高波高成長（56.82%）：目前高於目標30%，是目前組合最積極的部分。主要由 HIMS（30.12%） + XOP（26.13%）組成。刻意避開擁擠的純高科技板塊，改選技術面有底部訊號的HIMS（左側交易），並用XOP（右側交易）對沖地緣風險。 • 高息低波（26.09%）：幾乎符合目標25%。00882 已停利回本，留倉部分平均成本為負（-0.9元），殖利率約6%水準，繼續作為「現金奶牛」，配息用來償還信貸。 • 現金、債券（8.63%）：目前遠低於目標25%（差值16.37%），是目前最大的缺口。 • 黃金（5.3%）：略低於目標10%，作為通膨與美元走弱的對沖。 • VT（3.16%）：低於目標10%，每月定額3000元 + 下跌加碼，作為穩健的長期核心配置。 🔹維持率、自由現金流：我的維持率目前213%，距離底線140%可承受34%下跌。我為資產配置做壓力測試，以理解資產配置的風險耐受度，因為風控是事前規劃，而不是等到發生股災時才想該怎麼辦，應該在一開始買股那刻就做好風控，確保自己能平安穿越風險。

🔹最大倉位：HIMS Hims & Hers Health Inc

HIMS被我視為有機會達成翻倍的潛力股，自3月9日受NOV撤告利好消息影響，股價單日放量跳空上漲40%，留下大大的跳空缺口後，回補缺口至30日均線附近，但本週未能站回30日均線，受美伊戰事影響，若美股大盤下跌，HIMS高機率被指數繼續帶下去，依據籌碼型態可能快速跌至下一個支撐位16元附近，16元這個支撐位是強支撐，但要有再吃17%下跌的扛揍心理準備。

「有錢的人可以投機，錢少的人不可以投機，根本沒錢的人必須投機。」 ——德國投資大師安德烈·科斯托蘭尼 🔹 XOP 標普油氣開採與生產ETF

美伊停戰協議薄弱，赫姆茲海峽短期無法回到美伊戰爭前的運量，加上伊朗對通行船隻加收過路費，使WTI原油難以返回美伊戰爭前的70美元價格，在中東地緣衝突中，容易引發市場恐慌推升石油價格。因此資產配置中納入XOP，以對沖中東地緣戰爭風險，會選擇XOP是因為這檔ETF聚焦美國本土油商，亞洲各國買不到中東便宜的石油，只能當盤子去買美國貴鬆鬆的石油，美國油商無疑是這次石油危機的大贏家。 XOP採用等權重，不同於市值加權的 XLE（集中在埃克森美孚與雪佛龍），XOP 讓中小型頁岩油商與大型綜合油商擁有相近的發言權，因此對「油價波動」與「美國頁岩油景氣」極為敏感。 XOP規定成分股必須在美國上市，且大部分營運資產位於美國境內。根據 2026 年 2 月數據，其美國本土資產佔比接近 100%。頁岩油商佔比：約 75% - 80% 1. 高 Beta 特性：由於頁岩油商的開採成本固定，當 WTI 原油價格高於 65-70 美元時，利潤會呈爆發式增長，這也是為何 XOP 在油價上漲段表現通常優於大盤。 2. 政策與地緣風險：當中東地區的石油供應受阻，美國本土頁岩油是最直接的受益者，因為其產地完全位於美國境內，不受中東地緣衝突影響。 🔹00882中信中國高股息

2026年3月策略性大幅降槓桿，整體質押借款從392萬降至81萬，將00882取回本金，只留獲利於倉內，讓獲利奔跑，無壓力零成本持股，作為我資產配置中的現金奶牛，穩穩領息。

🔹 00719B元大美債1-3

巴菲特在2025年5月3日年度股東大會中指出，公司現金創紀錄的遠高於他心中的理想水準，並預估五年內可能會出現重大的投資機會。截至 2025 年末，波克夏的股票總持倉為 2742 億美元，第三季度的現金儲備則因連續減持而飆升至驚人的 3817 億美元，現金佔比高達罕見的 58.2%。

波克夏手持現金超過股票，這是歷史上的第五次：第一次：1969 年解散基金；第二次：1987 年美股「黑色星期一」前夕；第三次：1999 至 2000 年互聯網泡沫頂峰；第四次：2007 至 2008 年金融危機之前；第五次：2024 年第四季度至 2026 年至今。回憶一下2025年4月7日及2024年8月5日，台股分別創下史上第一及第二大跌點時，你是否有感到後悔，後悔明知道巴菲特滿手現金，你還在台美股市本益比高檔區all in加槓桿，導致整體帳戶陷入大幅虧損，甚至扛不住波動被洗出場，如果再給你一次機會，你會做怎樣的資產配置？若發生股災，原本在非美市場推升資產泡沫的熱錢，會快速從非美市場撤退，使非美貨幣（尤其是新興市場貨幣）暴跌，美元快速升值，此時我手中的美國國庫券亦會升值，就可以跟著波克夏一起進場抄底，收割全球優質資產。

「現金就像氧氣，99% 的時間你不會注意到它，直到它沒有了。」 —華倫•巴菲特 🔷謹慎利用信貸、質押工具 🔺信貸1:凱基

🔺信貸2:富邦

2023年12月申辦第一筆信貸200W，當時利率談的不錯2.2%。2025年4月對等關稅股災發生，股匯債三殺恐慌拋售賣壓，股市出現黃金坑，是很好的加碼點，當時詢問凱基、連線銀行的利率高達6%，而且回覆非常慢，畢竟雨天收傘是銀行最擅長的事，股災時誰急著借錢誰就弱勢，股災時一堆人排隊借錢調頭寸，銀行作為莊家當然不會放過這個好機會，趁機拉高放貸利率，但我不會當盤子借這種6%的利率來投資，這次與富邦談到140W，含開辦費的總費用年利率2.46%，已經接近五大行房貸的最低利率2.3%，有人房貸利率甚至在3%以上，因此決定貸下來。銀行：凱基貸款起始日期：2023.12月貸款金額：200W 期數：84期綁約：60個月利率：2.2% 開辦費：0元總費用年百分率：2.2% 銀行：富邦貸款起始日期：2025.8月貸款金額：140W 期數：84期綁約：12個月利率：2.4% 開辦費：3000元總費用年百分率：2.46% 🔺元大證金質押

🔹主被動收入：2026年3月

近12月主動收入：1,750,649 近12月被動收入：352,527 被動收入完成率：20.14% 🎯 我計畫七年後將300萬信貸還完，我的目標希望十年後，也就是2035年，我的被動收入可以超過主動收入，達成財務自由。

以上僅為我個人主觀想法，不代表一定正確，但投資不能自己沒有想法，唯有釐清交易思路才有辦法對資產定價，並做出交易策略以上是我個人投資心得筆記，不構成任何投資建議 ⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯