《2026W16風林火山的投資筆記》：台股、費半漲翻天了，對於手上本來沒貨FOMO心態去追半導體股票的人，他們就像是在刀口舔血👅🔪風林火山追蹤股市多頭進入非理性繁榮的末升段，往往可以漲到你無法相信的高度，牆頭草的分析師們漲時看多，跌時看空，現在紛紛用「未來兩年的獲利預估」，樂觀的前瞻本益比給予估價，把半導體硬體族群股價吹上了天，股市也出現明顯的資金抱團，在半導體硬件板塊呈現擁擠交易，這是給本來就在場投資人的獎勵，但對於手上沒半導體股票，FOMO心態去追的人而言，他們就像是在刀口舔血。 半導體族群這種空中加油的狂歡大場面，我手上沒半導體股票，我就靜靜在旁邊吃瓜看戲就好。 🔹投資策略： 認同生命投資法，利用信貸借未來的錢，並利用質押槓桿投資，2023年底以本金150萬開局開啟槓桿投資之路，信貸利率低（2.33%與2.4%）是優勢，早期投入用來放大150萬本金，2025年底總資產扣除信貸、質押後，得300萬淨資產，達成第一次淨資產翻倍，下個目標為600萬淨資產，將淨資產二次翻倍。 透過被動式ETF分散投資，以價值投資為核心理念，搭配簡單的30/60均線趨勢、量價型態、乖離率（標準差），主動進行波段交易，記錄各檔持倉成本與盈虧成本，以確保持股安全邊際，不求短期暴富，只求長期不輸大盤。 該選擇市值型ETF或高股息ETF？每當有人在投資板上問這個問題就會出現兩個陣營，而且大部分都是在罵高股息，但投資為何一定要二選一？這種選擇往往變成一種無意義的爭論，因為適合別人的不一定適合你，只有自己最清楚自身風險耐受度及財務需求，投資人應該檢視自身是否需要現金流去思考如何配置。其實⋯透過PTT、D卡發文問到的，通常都是片段破碎沒有系統性的資訊，對自身投資理財的幫助極其有限，甚至反而更加混亂。 借錢投資，風險應擺在第一位，既然上了槓桿，就不要急功近利，有道是「本大利小利不小」，利用ETF分散投資，打造抗波動能穿越風險的組合，確保自己能長期活在市場中，像股神巴菲特一樣讓時間與複利成為自己的好朋友，我相信自然就會成為大贏家。 投資的路上我持續反覆檢討自己曾經犯下的錯誤操作，虛心面對市場。我相信真正能在股市中長期存活下來的常勝投資者，依靠的不會是對於漲跌的預測，更多的是預先做好的因應對策，將長線、短線投資分清楚，當大部分人貪婪時適當獲利了結，提高維持率保留現金，耐心等待股債市被殺估值，大部分人陷入恐慌時再進場撿便宜，投資必須克服心魔，學會反人性才能獲得超額報酬。 🔹理性面對多頭末升段從台美融資餘額來看，顯示2026年投資人心態極度貪婪，仍持續加大融資槓桿，且資金高度集中半導體硬件板塊。 2026投資績效坐了過山車，獲利全數回吐後，我的資產配置從全面進攻轉向平衡配置，將一千萬總資產進行降槓桿，主動回收資金、償還質押、停利轉倉，因為市場上已越來越難尋找到便宜，甚至是合理能夠進場建倉的資產。在股票市場中待久一點，有經歷過2000及2008年股市崩盤的投資人就知道，在過往的漲跌週期大循環中，多頭末升段會伴隨原物料瘋漲，而現在的全球股市正處於這種階段，透露著大多頭可能即將迎來最後一舞，但這不意味著我們應該馬上逃離股市，因為我們無法預知行情何時結束，多頭趨勢中的末升段，往往伴隨著瘋狂的暴力拉升，漲到你無法相信，若提早離場反而會被軋空手，所以投資心態上要調整好，我們無須恐高但要提高資產安全墊。 我2026年的投資策略偏向下列兩點操作以守住獲利。 1.短線漲多就適當停利，拋掉高位籌碼轉倉至低位籌碼。 2.選擇將獲利入袋，降低槓桿提升淨資產，回收資金償還質押借款，提高維持率，增加風險耐受度。 賣出持股的原因不是因為看空，而是擁抱更多的確定性。 🔹投資績效 🔹2026投資績效vs大盤指數 🔹資產配置、資產負債表 把自己當作基金經理人，為自己的投資負責。 • 高波高成長（66.76%）： 遠高於目標30%，是目前組合最積極的部分。主要由醫療成長股HIMS（50.7%）組成，並搭配石油股APA（15.58%)。刻意避開擁擠的純高科技板塊，改選技術面有底部訊號的HIMS（左側交易），已設定好停利點，未來逐步獲利了結，進行再平衡。 • 高息低波（20.24%）：略低於目標25%，00882 已停利回本，留倉平均成本為負（-0.9元），殖利率約6%水準，繼續作為「現金奶牛」，配息用來償還信貸。 • 現金、債券（8.46%）：遠低於目標25%，是目前最大的缺口，未來再平衡優先加倉。 • 黃金（4.22%）：略低於目標10%，作為美元走弱的對沖。 • VT（0.32%）：遠低於目標10%，但不急於補倉，每月定額3000元 + 大盤下跌10%開始單筆加碼，作為穩健的長期核心配置。 🔹維持率、自由現金流： 我的維持率目前209%，距離底線140%可承受約33%下跌。 我為資產配置做壓力測試，以理解資產配置的風險耐受度，因為風控是事前規劃，而不是等到發生股災時才想該怎麼辦，應該在一開始買股那刻就做好風控，確保自己能平安穿越風險。 🔹最大倉位：HIMS Hims & Hers Health IncHIMS被我視為有機會達成翻倍的潛力股，自3月9日受NOV撤告利好消息影響，股價單日放量跳空上漲40%，留下大大的跳空缺口後，向下回補缺口至30日均線附近。4月15～17日K形成紅三兵，本月上漲47%出現打底完成訊號，30/60日均線黃金交叉，技術面完成漂亮的杯柄形態 （看漲延續形態），繼續耐心持有。 🔺《風林火山的投資筆記》：美國2026年最新藥品關稅政策下，對HIMS的估值影響。 （原文網址：「有錢的人可以投機，錢少的人不可以投機，根本沒錢的人必須投機。」 ——德國投資大師 安德烈·科斯托蘭尼 🔹00882中信中國高股息2026年3月策略性大幅降槓桿，償還質押借款，將00882取回本金，只留獲利於倉內，讓獲利奔跑，無壓力零成本持股，作為我資產配置中的現金奶牛，穩穩領息。00882我是在2024年5月 股價11.8元 左側開始進場，並一路向下承接至10.48元，當時正值恆大、碧桂園破產風暴，中國面臨房市崩盤及通縮危機，中國崩潰論四起，我記得很清楚當時投資中國被一堆板友留言嘲笑，但我依然堅持繼續持有，果然2024年9月底 等到中國央行政策點火，港A股見底回升，進入右側交易後，在前期有低位底倉籌碼下，使用質押槓桿進行大幅加碼，擴大倉位佔總資產5成，00882成為我當時資產配置最大倉位。期間經歷2025年4月的關稅戰大盤大跌20%，當時一堆高槓桿融資的投資人被洗出場，我依然抱緊並平安穿越風險，直到2026年3月進行策略性停利降槓桿，並取回本金。 如今回頭看，我當時確實買在了微笑曲線的底部位置，在我買進後的兩年內，我持有的00882績效跑贏S&P500，疊加使用槓桿操作，成為我達成第一次淨資產翻倍的重要關鍵投資。 我的00882之所以能夠跑贏S&P 500，只因為我做對了擇時，選擇在大部分人最悲觀的時候進場，並保持耐心，僅此而已。 事實證明大部分的散戶都是牆頭韭菜，漲時看漲；跌時看跌罷了。投資要有己見，只要擬好投資策略，就依計畫執行，為自己的投資負責，時間自然會證明一切，其他無腦酸民的話根本無需理會。 🔺 00882 vs S&P 500 (2024.05～2026.04）高股息ETF普遍跑不贏市值型ETF，所以我不喜歡單純的「存高股息ETF」這種懶人投資策略，因為我不想賺了利息，卻賠了更多的價差。 我的高息ETF投資策略，是「價差」與「股息」我全都要。我相信只要擇時挑對賽道，搭配簡單的主動策略，波段高拋低吸，高股息也能跑出不輸大盤的報酬率。 🔹APA 阿帕奇石油2026年4月，我將APA納入資產配置，對沖油價上漲風險。 APA在基本面符合我的選股邏輯，技術面也呈現月線級別的W大底。受美伊戰爭影響重塑石油供應鏈，既便未來赫姆茲海峽重新開通，我認為油價也難以回到開戰前的60～70美元水準，未來80～100美元的油價很可能成為新常態。 APA 是一家全球型上游油氣公司，核心資產分布於美國、埃及、北海（英國）、Suriname（新興超大油田），是國際布局 + 勘探型公司。APA收入來源很單純：賣油、天然氣、NGL，把地下資源開採 → 賣給市場，價格完全跟油價走。 APA在2026年目前本益比估值P/E：9.46，Forward P/E（前瞻本益比）：6.95，EV/EBITDA（企業價值倍數）：3.3 。對比能源股同業通常：5–6倍 EV/EBITDA ，APA 明顯折價，即便今年以來股價已上漲一大段，現在股價37元附近雖然稱不上便宜，但仍有相當的安全邊際，在技術面上這個價位正好在W大底的頸線位置，屬於效率操作點，盈虧比約有4倍，值得進場博弈。 🔺自由現金流：🔺ROE: 🔺國際油價vs S&P 5002026年美伊戰爭開啟了散場前的末日狂歡舞會，高油價將引發資產全面共振上漲，而不是立即的經濟衰退，經濟衰退是在資產瘋狂暴漲之後，投資人不要搞錯順序了。若因為厭惡風險而提早清倉離場，將錯過大尾的瘋狂暴漲末升段。 保持清醒，然後好好享受這場末日狂歡舞會吧！ 🔹 00719B元大美債1-3巴菲特在2025年5月3日年度股東大會中指出，公司現金創紀錄的遠高於他心中的理想水準，並預估五年內可能會出現重大的投資機會。 截至 2025 年末，波克夏的股票總持倉為 2742 億美元，第三季度的現金儲備則因連續減持而飆升至驚人的 3817 億美元，現金佔比高達罕見的 58.2%。波克夏手持現金超過股票，這是歷史上的第五次： 第一次：1969 年解散基金； 第二次：1987 年美股「黑色星期一」前夕； 第三次：1999 至 2000 年互聯網泡沫頂峰； 第四次：2007 至 2008 年金融危機之前； 第五次：2024 年第四季度至 2026 年至今。 回憶一下2025年4月7日 及2024年8月5日，台股分別創下史上第一及第二大跌點時，你是否有感到後悔，後悔明知道巴菲特滿手現金，你還在台美股市本益比高檔區all in加槓桿，導致整體帳戶陷入大幅虧損，甚至扛不住波動被洗出場，如果再給你一次機會，你會做怎樣的資產配置？ 若發生股災，原本在非美市場推升資產泡沫的熱錢，會快速從非美市場撤退，使非美貨幣（尤其是新興市場貨幣）暴跌，美元快速升值，此時我手中的短債亦會升值，就可以跟著波克夏一起進場抄底，收割全球優質資產。「現金就像氧氣，99% 的時間你不會注意到它，直到它沒有了。」 —華倫•巴菲特 🔷謹慎利用信貸、質押工具 🔺信貸1:凱基🔺信貸2:富邦2023年12月申辦第一筆信貸200W，當時利率談的不錯2.2%。2025年4月對等關稅股災發生，股匯債三殺恐慌拋售賣壓，股市出現黃金坑，是很好的加碼點，當時詢問凱基、連線銀行的利率高達6%，而且回覆非常慢，畢竟雨天收傘是銀行最擅長的事，股災時誰急著借錢誰就弱勢，股災時一堆人排隊借錢調頭寸，銀行作為莊家當然不會放過這個好機會，趁機拉高放貸利率，但我不會當盤子借這種6%的利率來投資，這次與富邦談到140W，含開辦費的總費用年利率2.46%，已經接近五大行房貸的最低利率2.3%，有人房貸利率甚至在3%以上，因此決定貸下來。 銀行：凱基 貸款起始日期：2023.12月 貸款金額：200W 期數：84期 綁約：60個月 利率：2.2% 開辦費：0元 總費用年百分率：2.2% 銀行：富邦 貸款起始日期：2025.8月 貸款金額：140W 期數：84期 綁約：12個月 利率：2.4% 開辦費：3000元 總費用年百分率：2.46% 🔺元大證金質押 🔹主被動收入：2026年4月近12月主動收入：1,744,606 近12月被動收入：353,533 被動收入完成率：20.26% 🎯 我計畫七年後將300萬信貸還完，我的目標希望十年後，也就是2035年，我的被動收入可以超過主動收入，達成財務自由。 以上僅為我個人主觀想法，不代表一定正確，但投資不能自己沒有想法，唯有釐清交易思路才有辦法對資產定價，並做出交易策略 以上是我個人投資心得筆記，不構成任何投資建議 ⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯投資理財股票
