是不是該金居噴了？日東紡 / 金居 / 富喬

爽

金居可口

日東紡 / 金居 / 富喬

營收的部分，它在上一次預測是 1200 億日圓這一次還是一樣 1200 億日圓，沒什麼變化但是在淨利的部分它上修了 188%，從 131 億上修到 375 億日圓公司將2026/3月期全年淨利由130億日圓上修至375億日圓（+188.5%），但營收維持1200億日圓不變、營業利益僅上修至190億日圓（+11.8%），主因包含「固定資產處分利益」等一次性項目，非純營運動能。上半期（2025/4–9）營收574.1億（+8.2% YoY）、營業利益94.5億（+28.7%）親公司淨利68.8億（+27.1%）毛利率由36.1%→38.7% 營業利益率由13.8%→16.5%，佐證產品組合好轉。日東紡的法說會，它都抓得比較保守。這次他告訴你毛利起來了上修的重點在電子材料（Electronic Materials）部門，尤其是玻纖布電子材料這一塊第二季優於預期，（電子材料分部上半期營收234.2億、營益89.9億；YoY +19%/+40%）日東紡的產能控制得非常嚴格，嘉義福隆玻纖的新窯爐還沒完全量產， T-Glass 要到 2026 年底才開出。所以到明年上半年，新增產能幾乎沒有，供給仍緊缺。所以這次報價強勢、毛利率上升就是供給受限的反應。因為日東坊的電子材料毛利大幅上修，帶動了整個玻纖布族群。富喬（1815.TW）這波就最直接受惠。外資也發報告把日東紡目標價上調。所以這是整個族群上修的源頭。日東紡這次的財報確實很猛。營收沒變、營業利益+11.8%，代表它的電子材料毛利率起來了。產能管得緊，報價難談，所以玻纖布、CCL 都會跟著上修。

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