Euler 是什麼？DeFi 借貸新選擇：資金效率更高、風險控管更精準

如果你有關注過 DeFi 借貸，應該聽過 Aave 或 Compound 這兩個平台。它們都是主流去中心化借貸協議，不需要銀行或中介，只靠智能合約就能完成借貸。不過這類平台有幾個限制，像是「只支援主流幣」和「風險管理較死板」，很多新幣、小幣很難進入市場，資金效率也因此受到影響。今天我們要介紹的 Euler，就是想解決這些問題，希望可以打造一個更開放、更彈性，且資金效率更高的去中心化借貸平台。

－－－－【 Euler 是什麼？】 Euler 是一個建立在以太坊上的去中心化借貸協議，使用者可以在上面「存幣賺利息」，也可以「抵押借幣使用資金」。

它的名字來自數學家「歐拉（Euler）」，而它的設計理念，也真的跟數學一樣講究邏輯與精準。不過跟一般平台不同的是， Euler 不是由團隊決定哪些幣能上架，而是採「無許可（Permissionless）」的設計。只要某個 ERC-20 代幣在 Uniswap V3 上與 WETH 有交易對，系統就能自動生成該代幣的借貸市場（Vault）。這樣的設計讓許多新幣、小幣也有機會被使用，不用等團隊人工審核。簡單說，就是一個「任何人都能開市場、任何代幣都有機會被使用」的去中心化借貸平台。－－－－【 Euler 想解決的問題】傳統 DeFi 借貸平台有兩個老問題：首先是「誰能上架」。大部分平台只支援動性高、風險低的主流幣，雖然比較穩定，但也讓許多新項目被拒之門外。其次是「風險控管不夠彈性」。不同幣種的波動性與流動性差異很大，但多數協議卻使用同一套清算與抵押規則，反而容易放大風險。 Euler 的解法是將資產分為三個層級：．隔離層資產 ( Isolation Tier )：可借出或借入，但不能作為其他資產的抵押，且只能單獨借入。．跨層資產 ( Cross Tier )：可借出或借入，不能作為抵押品，但可與其他資產一起借入。．抵押層資產 ( Collateral Tier )：可借出、借入，也可以作為抵押品使用。再搭配隔離金庫 ( Isolated Vault ) 設計，即使高風險代幣的市場出問題，也不會拖垮整個系統。簡單來說， Euler 想打造一個更安全、更開放、資金利用率更高的借貸生態。讓不同風險的代幣可以各司其職，有的可以當抵押物、有的只能借，風險控制更精準，資金效率也更好。－－－－【 Euler 的技術特色與安全設計】 Euler 不只是一般的借貸平台，它還有一些進階技術設計：．跨庫互動不同金庫之間可以互通，例如一個金庫的抵押品可以支援另一個金庫的借款。這讓使用者能更靈活地運用資金，組合多種借貸策略。．資金效率提升 Euler 將借貸和流動性功能結合，存入的資產不只可以借出，也能提供流動性，讓每一筆資金更有效率。．自動被動收益 ( EulerEarn ) 存款會匯集到受管理的金庫中，再分配到多個策略。使用者可以自動獲得透明且複利的收益，不需要手動分散操作，也解決了 DeFi 收益分散、管理麻煩的問題。．免平台手續費閃電貸 Euler 提供免手續費的閃電貸款，使用者可以暫時借資金完成套利、倉位調整或其他 DeFi 策略，不需抵押，只需支付以太坊網絡的 Gas Fee。這降低了新手和開發者的進入門檻，讓資金使用更靈活，也推動去中心化金融的創新。．雙重風險調整 Euler 同時考慮抵押品和債務的風險，並根據資產波動和市場狀況自動調整借貸條件。這讓借款更安全，也提高資金使用效率，使用者能最大化借款潛力。．去中心化價格預言機與 MEV 抗性價格資訊安全透明，清算更公平，系統運作更穩定，保障整個平台的安全性。簡單來說，這些設計讓 Euler 不只是借貸平台，而是一個更靈活、資金效率高、收益友善的新手也能參與的 DeFi 生態。－－－－【 $EUL 幣有什麼用途？】 $EUL 是 Euler 協議的原生代幣，主要有幾個用途： 1. 治理代幣持有 $EUL 的使用者可以參與平台治理，包括提議或投票決定協議變更、風險設定、升級功能，甚至影響資金的管理方式。 2. 費用拍賣 Euler 協議收取的各種資產費用，會用 $EUL 進行拍賣，將非 $EUL 資產轉換為 $EUL，再存入 DAO 金庫或依治理決策分配。這也是 $EUL 在平台內的一種資金流轉方式。 3. 使用者激勵參與 Euler 協議的使用者（借貸或提供流動性）會獲得 $EUL 獎勵。這能鼓勵使用者積極使用平台，提高生態活躍度。 $EUL 不只是治理代幣，也承擔了生態激勵和資金流轉的角色，是 Euler 平台運作的重要核心。－－－－【 $EUL 代幣細節】．代幣名稱：Euler (EUL) ．類型：原生代幣．協議鏈：ERC-20 ．總供應量： 27,182,818 EUL ．當前流通量：約 25,876,366 枚（佔總供應量的 95.19 %）一開始的代幣發行量，大約佔總供應量的 72.87 %，其中有 2 % 為幣安 HODLer 空投。實際解鎖狀況如下圖：

代幣發放比例如下圖：

－－－－【投資風險與注意事項】雖然 Euler 的設計強調「去中心化、安全、資金效率高」，是一個功能強大的借貸平台，但整個 DeFi 借貸領域仍屬於高風險投資。借貸資產的價格有可能大幅波動，高波動或新幣市場更容易觸發清算風險。此外，$EUL 代幣本身屬於加密貨幣，價格會隨市場情緒與需求波動，並不保證收益穩定。如果你打算參與 Euler 生態或購買 $EUL，建議先了解平台運作機制與風險來源，並依自身狀況做好資金分配，避免因市場變化造成損失。參與任何 DeFi 項目都需要謹慎，新手可以先少量試水溫、熟悉平台後再加大投入。－－－－【幣安空投 $EUL 】這次幣安 HODLer 第 51 期空投項目：$EUL ，主要是針對幣安內有持有 BNB 的 HODLer 空投。也就是說，就算你從沒聽過這個項目、完全沒操作，只要你有持續持有 $BNB ，就能默默收到幣安發的空投代幣。如果你之後也想參加這類空投活動， 👉 可以先從了解 BNB 開始：

👉 如果你還沒有幣安帳戶，可以使用此連結前往幣安：

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－－－－這邊也幫大家整理 Euler 項目的相關資料，有興趣也可以深入了解： 📍 Euler 官網：

📍 Euler 白皮書：

📍 Euler 研究報告：

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