為什麼國際清算銀行說，現在的穩定幣「比較像 ETF」而不是貨幣？
兩天前，
國際清算銀行（BIS，有人叫它「央行的央行」）發了一份年度報告，
其中有一句話是說：
『現在的穩定幣，
比較像「ETF」，而不是真正的「貨幣」。』
這句話蠻吸睛的，
因為我們平常用 USDT、USDC 等穩定幣，
幾乎都把它當成「鏈上的美元」在用，
結果央行界最高層級的機構，
卻說它根本不算是「錢」。
那它到底為什麼這樣說？
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我自己研究了一下，
BIS 的邏輯大概是這樣：
一顆 USDT，本質上不是美元，
而是「一間私人公司（Tether）發行的代幣」，
背後靠著一籃子儲備資產，像是美債、現金等，
讓穩定幣盡量維持在 1 美元。
這也是為什麼 BIS 會說跟 ETF ，
在 BIS 的觀點下，你拿到的是「一張憑證」，
代表著那些儲備資產的求償權。
而穩定幣也會脫鉤，
就像 ETF 會偏離淨值，
在市場極度恐慌的狀況下，
「1 美元」就不一定還是 1 美元了。
再加上它不像銀行存款有政府擔保、存款保險，
中間還多隔了一個「發行商」，
所以 BIS 才會說：這比較像投資商品，而不是貨幣。
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但即使 BIS 這樣比喻，
我認為穩定幣和 ETF 還是有不同的地方。
舉例來說，
ETF 是讓你「賺價差」的，
但穩定幣的目的剛好相反，是盡可能維持在「不要有價差」，
況且，全世界都有不少人真的把穩定幣當「錢」在付款、轉帳、結算。
（順帶一提，BIS 自己長期在推央行數位貨幣 CBDC，
立場上本來就不太會挺民間穩定幣，這點看看就好。）
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看到這勢必會發現，
穩定幣並沒有想像中單純。
再往下深入研究還會衍伸出更多問題，
而這些問題可能牽涉到更多金融知識：
・穩定幣到底算不算一種投資？
・台灣有沒有自己的穩定幣？有什麼進展？
・穩定幣、CBDC、RWA、黃金代幣，到底差在哪？
・企業要用穩定幣收付款，第一步要先處理什麼？
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剛好最近有一場活動專門在聊這樣的主題，
蠻適合想把穩定幣搞懂的人。
這是市場先生（Mr.Market）受邀主持的一場實體小聚，
沒錯，就是你聽過的那個市場先生。
他這次不是主講，而是擔任「提問人」，
幫大家把問題丟給業內專家，
從比較宏觀的金融視角，
聊穩定幣、CBDC、RWA 這些東西的本質和應用。
我覺得這活動最值得提的是這三點：
・全程免費
・純知識分享，現場「不推銷任何產品」、沒有財富密碼
・現場座位有限，要先登記
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這場適合誰呢？
我覺得比較適合：
・金融業、會計財務的人，公司未來可能碰到穩定幣或區塊鏈應用
・做國際貿易的企業主，想了解穩定幣在跨境收付款的趨勢
・單純就是想搞懂穩定幣這件事的人
如果你是想來聽明牌、找下一個會漲百倍的幣，
那這場就不必來了，
畢竟這本來就不是在講交易的講座！
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活動資訊總整理：
📅 時間：2026/07/18（六）14:00–15:30
📍 地點：台北市
💰 費用：全程免費（座位有限）
🎤 特色：市場先生幫你問，業內專家解答，純知識分享、無任何產品推銷
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本文為知識分享與活動資訊整理，
不構成任何投資建議或開戶建議。
加密貨幣與相關商品波動性高，請自行評估風險、謹慎判斷。
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