上一篇美股週報，有提到這次蘋果的秋季發表會， 其實從上一季財報公布後，小編就一直想找機會單獨聊聊 Apple。 Apple 是全球最具代表性的科技公司之一， 今年 7 月，Apple 一度超車 Nvidia， 重新登上全球市值最高公司的寶座，現在則排回第二。 Apple 目前主要還是靠 iPhone、服務和消費性電子，撐起這麼大的市值。 但 AI 已經是這幾年市場最熱的主題，接下來 Apple 還能靠什麼繼續成長？ 這次的蘋果發表會不只帶來大家等很久的摺疊 iPhone， 連新機定價、記憶體成本， 甚至舊款 iPhone 也一起漲價，這些都滿值得討論的。 這次發表會，也剛好讓我們有機會重新看看 Apple。 －－－－ 先來看看，這次發表會 Apple 端出了什麼。 這次最大的焦點，當然是首款摺疊 iPhone「iPhone Duo」。 它採用書本式橫向對開設計， 展開後有 7.6 吋內螢幕，闔起來的外螢幕是 5.4 吋，搭載 A20 Pro 晶片。 256GB 起售價 1,999 美元，台灣售價 74,900 元起。 如果直接上到頂規 2TB，價格更是來到 3,199 美元，台灣售價也突破 10 萬元。 預計 10 月 16 日開放預購，10 月 23 日正式開賣。 除了 Duo，這次也推出 iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max， 還有新一代 Apple Watch 跟 AirPods。 看起來就是一次例行的年度新品發表， 但 Apple 這次的定價，反而很值得聊聊。 －－－－ 這次 Apple 不只把新機價格往上拉，連好幾款舊機也一起調漲了。 iPhone 18 Pro 跟 Pro Max 這次美國定價各漲了 100 美元， 新的起售價分別是 1,199 美元跟 1,299 美元。 台灣官網的 iPhone 18 Pro 起售價， 也比前一代高出 5,000 元，來到 44,900 元。 一般來說新機推出後， 舊款應該會降價出清，或至少維持原價， 但這次台灣官網把 iPhone Air、iPhone 17、iPhone 17e， 甚至 iPhone 16 都一起調高了售價， 漲幅從 3,000 元到 11,000 元不等。 這次漲價背後，市場普遍認為跟 AI 需求升溫有關， 準確一點說，是記憶體成本正在大幅上升。 手機裡用到的 DRAM（工作記憶體）跟 NAND（儲存空間）， 雖然和 AI 加速器使用的 HBM 不是完全相同的產品， 但背後都受到記憶體產業供需變化影響。 三星、SK 海力士、美光這些記憶體大廠， 這陣子明顯把更多產能與資源放到利潤更高的 AI、伺服器相關產品， 手機、PC 這些消費性產品面臨的供應壓力自然也跟著增加。 研調機構 TrendForce 預估， 第三季 DRAM 合約價季增可能上看一成到一成八， NAND 也有一成到一成五的漲幅， 市場對 iPhone 18 Pro 記憶體採購成本究竟漲多少，各家估計落差不小， 但方向很一致：記憶體價格確定在漲，而且並不是小漲。 這就帶出一個更有意思的問題： Apple 這次全面調漲，到底是真的被成本逼得沒辦法， 還是它其實一直都有這個底氣？ －－－－ 小編個人認為， Apple 的定價權，不是單純「品牌夠強，所以敢漲價」這麼簡單。 iPhone 這幾年已經形成一套很難跳脫的生態系， 換機的時候，使用者比較的早就不只是硬體規格， iOS、App Store、AirPods、Apple Watch、iCloud 這些東西綁在一起用， 若要換到別的系統，等於要把這一整套習慣打掉重練，轉換成本本身就不低。 Apple 手上握著全球規模最大的既有用戶群， 不需要每次都從零開始搶客人， 高階 iPhone 本來也一直有很穩定的品牌溢價。 所以這次不只新機漲，連舊機都一起漲，就是很值得注意的地方。 如果只是記憶體成本上升，把新機價格往上調，那叫成本轉嫁， 但連賣了快兩年的 iPhone 16 都敢一起漲， 某種程度上，也可以看成 Apple 在測試消費者，到底願意為這整套生態系付多少錢。 －－－－ 再回頭看這次最受關注的摺疊 iPhone。 先講一個小反差。 市場原本普遍預期，這款摺疊機的售價會超過 2,000 美元， 甚至可能上看 2,500 美元左右， 所以 1,999 美元這個定價，其實沒有外界原本預期的那麼高。 但看到這裡，可能有人會想： 「摺疊機有什麼好大驚小怪的？三星都做多久了。」 確實，摺疊手機這個類別，其他品牌已經做了好幾年， Apple 反而是現在才正式加入。 但如果回頭看 Apple 過去推出新產品的方式， 它好像本來就很少搶著當第一個推出新品類的公司， Apple 通常會選擇等到技術跟供應鏈都相對成熟之後， 再用自己最擅長的軟硬體整合切進去。 對 Apple 來說，重點可能不是「我也有摺疊機了」， 而是能不能讓原本不覺得自己需要摺疊機的人，也願意換一支。 當然，安卓陣營在摺疊機跟多工介面上，已經累積了好幾年的使用經驗， Apple 這次需要證明的，還是它能不能靠自己的軟硬體整合， 把這些已經存在好幾年的功能， 做出一套讓 iPhone 用戶覺得「真的比較好用」的體驗。 －－－－ 所以 Apple 慢了這麼多年才推出摺疊機， 到底是真的落後，還是它本來就不急著當第一個？ 就好像 AI 的問題一樣。 大家常常在討論 Apple 的 AI 落後， 但實際上，Apple 不一定需要自己做出一個比 ChatGPT 更強的模型。 如果未來大家用 AI 的方式，慢慢從「打開一個 App 問問題」， 變成直接在手機裡叫 AI 幫忙處理事情， 那 Apple 真正擁有的優勢，可能還是它離使用者夠近。 畢竟對多數人來說，AI 最常做的事情可能不是跑最複雜的模型， 而是幫忙翻譯、找資料、整理通知、安排行程這些日常工作。 如果未來這些事情越來越多都直接發生在 iPhone 裡， 那 Apple 手上的入口價值，反而可能比它自己做出多強的模型更重要。 Apple 現在最大的優勢，還是它手上的這套生態系。 但問題也很明顯： iPhone 已經是一個非常成熟的產品，摺疊機短期也不可能取代主流 iPhone。 如果記憶體這類零組件成本持續往上，毛利會不會受到壓力？ AI 到現在也還沒有替 Apple 找到一條，像 NVIDIA 那樣明確的新成長曲線。 －－－－ 這次 Apple 發表摺疊 iPhone，小編覺得不能只看它賣得好不好。 更重要的反而是 Apple 能不能靠著自己手上的品牌、生態系和龐大使用者基礎， 把一個已經被安卓陣營做了好幾年的產品類別，重新變成自己的成長機會。 對現在的 Apple 來說，做出一支摺疊 iPhone，很容易成為新聞。 但難的是：下一個十年，還有沒有新的故事可以講。 而對投資人來說， 更重要的是，這些故事最後能不能真的變成營收和獲利。 接下來幾季，摺疊 iPhone 的銷售、AI 功能的發展， 以及記憶體成本變化，都會是值得繼續觀察的地方。 如果你也想繼續觀察 Apple 接下來這幾季的表現， 現在除了海外券商、複委託之外， 也有平台像幣安美股，可以直接買賣真實股票， 讓熟悉加密貨幣的人在同一個平台管理不同資產。 不同管道各有優缺點，建議先了解交易方式、成本與風險，再選擇適合自己的參與方式：

－－－－ 你會怎麼看接下來的 Apple 呢？ 它能靠品牌和生態系，讓摺疊 iPhone 真的打開新的成長空間嗎？ AI 又能不能讓 iPhone 這個使用者入口，變得比現在更有價值？ 還有這次記憶體成本上升， Apple 到底能把多少成本轉嫁給消費者，又能不能守住自己的獲利？ 歡迎留言分享，或加入我們的新手社群，和大家一起交流～

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