股癌 EP.527 Note [蛇年快樂、DeepSeek 市場近況]
EP.527 股癌筆記分享 (2025.01.29)
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📍【蛇年快樂】 (01:47)
- 績效蛇上天，紅包蛇出來。
- 這幾天建議待在家裡拉。春節就是待在家裡陪家人，因為外面人爆炸多人。
- 下周要面對冷酷無情的市場。
- 這周出現狀況，老婆開車被撞。對向車要迴轉撞到車子後方。
- 台灣保險規則可能會是各打50大板。雖然對方應該全責，但是應該會是3：7原則。
- 希望不要漲保費啊，主委希望自己能出掉全額。因為保險公司只打穩贏的戰場。
📍【DeepSeek 市場近況】 (06:53)
- 新聞媒體和社群軟體都在講「DeepSeek」。
- 🔥 市場是會犯錯的地方，因此做股票的人才有機會從中獲利。因此市場並非都是正確的。
- 🔥 盡量不要因為股價的漲幅而導致心情影響，盡量讓自己的心情保持水平狀態。
- 很多人開始質疑「DeepSeek的訓練成本並非600萬鎂，可能更高」，可能有超過5萬顆H100，換算成HGX，算一下這價格成本很高。如果把CapEx拿出來討論提算是搞錯市場方向。
- 🔥 若再討論AI模型運算成本時，通常是會換算成約當「租賃伺服器每個小時的費用，約為 2 ~ 4鎂/小時」。
- 📚 CapEx 是 Capital Expenditures 的縮寫，中文可以翻譯為 資本支出。是指企業為了「獲得固定資產」，或為了延長固定資產耐用年限而支出的費用。
- 📚 HGX 人工智慧超級運算平台。NVIDIA（輝達）推出的HGX（Hyperscale GPU Accelerated Server）是一種 高效能GPU運算平台，專為人工智慧（AI）、機器學習（ML）、高效能運算（HPC）和雲端數據中心設計。
- DeepSeek是開源模型系統，可以下載到你自己的Edge端，就可以讓它output你想要它回答的東西。並非真的如現在網路上看到完全禁止談論一些話題。
- 儘管目前大多對中國不滿，但中國做出這樣低成本訓練AI技術，不難想像其他國家也可以做出這樣的技術。假設未來其他國家，如義大利，也做出這樣的低成本AI模型，就會是很嚇人的事情。這會對市場造成恐慌。
- 🔥 結論：有一個團隊提出一個「低成本訓練AI模型的方法」，而這個目前看似有效。
- AI算力有增無減，未來一定更多團隊會也用這種方式訓練AI模型。Meta是一個痴漢團隊，估計會想辦法趕快複製別人的東西。
- 估計：Meta的開源模型未來可能會贏來一波很爆發。
- 🔥 由於目前看似可以用低成本運算AI模型，那些只有低資金的公司或國家可能也可以自己搞出低成本算力，因此有可能「AI的算力需求還是會繼續增加」。
- EPS部分：CapEx短期沒有下降，則AI Hardware的EPS應該也不會有下修情形。
- 🍁 唯一會對市場有影響的東西應該會是一個「Derate」，Derate：當我們針對一檔股票做股價評價時，會先去1、算出Next twelve month的EPS是多少錢；2、接著套一個EPS的「乘數」，若行情好，則給30 ~ 50倍數，若夢醒時分狀態，則下修 15 ~ 20倍。
- 主委認為接下來會變成 下修 15 ~ 20倍 的劇本。
- AI成本降低的速度可能會更快，因此軟體agent相關的滲透就也會加速。
- 主委猜想，AI硬體方面應該會有Derate；AI軟體方面應該會有Rerate。因此對軟體還是有更多期待。軟硬體可能會開始有分化的情況。
- 主委會把軟體的Portfolio拉到更高，全面往軟體靠攏壓住。
📍【QA】 (24:13)
- 機器人跟電動車領域可能也會有一種疊床架屋的趨勢，中國若做出AI，可能也會在成本上跟別人拚。
- 一生推薦冰島旅遊；也推薦「Norway in the nutshell」。
