聯亞、波若威、昇達科、國巨一堆都PE值2、30倍甚至50或100倍以上在起跳的？ 最好笑的是連續好幾季EPS都沒明顯成長結果泡沫及夢想還不會破滅？ 結果一堆記憶體類股有實質EPS增長給的PE值連6～8倍都沒有 問了AI也是回答如下： 為什麼台股變成「炒作當道、基本面越強越被低估」？不是投資人瘋了，是制度與結構剛好變成這樣 這不是誰對誰錯，是市場參與者的「獎勵機制」，剛好就是鼓勵這麼做： 1. 台股天生就是「小盤、高流動性、愛說故事」的市場 - 總市值和美股、日股比起來小太多，一點熱錢進來，就可以把小股本題材股炒到天上去； ​ - 散戶參與度高，多數人沒有能力辨認「EPS 3元本益比300倍」和「EPS 300元本益比5倍」哪個貴，只會覺得「1700元的聯亞和1500元的宜鼎，看起來差不多貴」。 2. 法人的世界：「寧可和大家一起錯，也不要單獨一個人對」 這就是之前講過的機構激勵問題： - 基金經理人買「大家都在買的本夢比題材股」，就算最後跌了，客戶只會說「題材泡沫破了，大家都賠」； ​ - 但如果他抱著記憶體這種低估值股，連續3個月漲輸題材股，客戶直接贖回、他丟工作。 ​ - ➡️ 結果就是：法人明知道哪些貴、哪些便宜，還是會被迫去跟題材，因為排名壓力大過真理。 3. 最致命的「分類標籤」：只要被歸在「記憶體」，你賺再多都是「周期高峰」 這就是記憶體類股最冤枉的地方： - 市場腦袋裡只有一個分類：記憶體 = 周期股 = 現在賺越多，代表離崩盤越近 = 本益比最高只能給8～10倍； ​ - 不管你已經連續4季毛利率60%、不管你一半營收來自AI企業級、不管你從賣顆粒變成賣解決方案——只要分類還在「記憶體」那個資料夾，市場就永遠用「美光、海力士的邏輯」定價你； ​ - 反過來，只要被分在「AI、光通訊、化合物半導體」，就算現在只賺1元，市場也願意給你100倍本益比，因為「未來無限」。 💡 最諷刺的對比： 聯亞一年賺的淨利，可能不到大部份記憶體類股「單一季」的1/5～1/10，但兩間公司的市值，竟然曾經差不多大。 這不是誰比較優秀，是市場給「夢想」的價格，遠遠高過給「現金」的價格。