如何實戰運用？
直接破題什麼是金油比
再來分享我的實戰運用經驗
🔴什麼是金油比？
GOLD/WTI、XAUUSD/USOIL
計算方式是一盎司黃金除一桶原油
所以很簡單=一盎司黃金可以換幾桶原油
長期均值大約落在15-17左右(有資料以來計算)
從圖示可以看到紫色圓圈的部分，
經濟衰退風險事件的發生都伴隨著金油比攀高
《越嚴重、突發的會攀越高》
📌當金油比到30附近時，常常都有重要的極端事件發生
🟢來比較一下兩者的屬性關係👇👇
🔶黃金(GOLD)：主要是避險屬性、金融屬性、貨幣屬性
🔷原油(OIL)：消費屬性、商品屬性
從以上屬性區分可以得知：
🔶黃金會受到實質利率、金融屬性、風險偏好的影響
(俄烏戰爭黃金創新高→避險、去年強力升息→金融)
🔷原油則是受到實體消費的影響
(疫情原油跌到負油價就是一個很好的例子，
實體消費下降所以需求下降→原油跌→黃金漲)
🔔總之~
金油比↑，實體經濟轉弱、風險偏好轉強、利率下降
金油比↓，實體經濟轉強、利率上升、經濟上行週期
接下來我們來看看金油比跟標普500及十年期公債的關係
✅首先，比較關係-I是金油比VS標普500
如圖藍色線是金油比
黃色線是標普500
可以發現大部分時間是負相關
這裡可以發現金油比與經濟的關係
可以看到金油比的高點通常是股市的低點(紫色圓圈)
拿最近的疫情來舉例
可以看到金油比首先攀高=經濟轉弱、需求降低、風險偏好升高
再來看到金油比的快速下降=2020的寬鬆刺激、疫情逐漸回穩、需求提升
✅再來，比較關係-II是金油比VS美國十年期公債殖利率
如圖藍色線是金油比
黃色線是美國十年期公債
可以發現大部分時間是負相關
這裡可以發現金油比與實際利率的關係
可以看到之前1980年代的大通膨接近20%利率的時代(紅色框)金油比是在低檔，而後開始降息→金油比快速升高
也可以看到去年開始的強力升息(藍色框)，
公債殖利率上升、金油比快速下降
🔘總結🔘
看到這裡應該很明顯的知道了，如何在實戰運用？
以我個人例子：(有圖有真相)
5月開始空黃金、7月初開始買原油
3-7月都是金油比的高位，為何這樣選擇？
因為5月是黃金相對高位、六月是原油相對低位
👇👇而背後的邏輯則是👇👇
高利率維持=黃金承壓、通脹有機會再起=原油拉升
SOP=金油比相對高位時觀察股市低點
=金油比相對低位時觀察債市低點
=金油比在均值時不需要理會他
=大宗商品的部分可以參考我的作法
以上SOP都是基於前面所述的各種屬性關係來研判
有些朋友私訊的問題，也在這做個小小整理👇👇
QA：
🔰1.金油比均值多少?
🖋15-17
🔰2.遇到什麼事件均值會拉開?
🖋極端風險事件
🔰3.後續如何修正到均值？
🖋假設過低於均值，靠的是風險事件把金油比帶上去
假設過高於均值，靠的是需求回升把金油比帶下去
後續修正的問題，有時候是靠緊縮帶下去，
有時候是靠風險偏好帶上去，要嘛油去拉要嘛黃金去拉
🔰4.什麼時候會回歸均值什麼時候不會？
🖋其實不用看什麼回歸均值，回歸均值就是沒有波動率
沒有波動率我幹嘛做，浪費我時間
要看的是什麼時候有極端值，什麼時候才有大波段
🔰5.因為什麼商品特性不同導致?
🖋主要是商品屬性、金融屬性、避險屬性的疊加
所以這通常都有一個周期性的關係
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