2019巴菲特致股東信重點摘要&心得:Prices are sky-high?

2019 年 2 月 24 日
2/23晚間巴菲特發布了2019年波克夏致股東信,以下為快速看過的重點摘要和筆記。 原文我放下面,需要的朋友自行取用~ 1.長期跑贏大盤才有資格說話 2018年波克夏(BRK.B)賬面價值的增幅是0.4%,而S&P500指數的增幅為-4.4%,波克夏跑贏4.8個百分點。 從1964年到2018年: 波克夏收益率1,091,899%,平均年化收益:18.7% S&P 500收益率15,019%,平均年化收益:9.7% ✍筆記: 找到好的股票並長期持有,是價值投資者的真理。如果你找不到類似的股票,不妨參考價值投資者開的公司。 2.收購其他公司?”想要”但不”需要” 老巴覺得目前市場上的股票價格還是太貴,作為價值投資者,盲目購買估值過高的股票具有價值破壞性。 2.5 堅持現金儲備原則 現金儲備是投資存活的關鍵,如市場大牛,除非市場大跌,否則不會在加倉,如繼續上行,會考慮停止年終分紅。 ✍筆記 目前投入美股的資金大概佔總資產的30%,剩下的錢平均分成了36個月來作定投,除了少量自由控管的現金部位,其他一律照表操課、定期投入。 3.誰是接班人,我再想想 稱讚了2018年任命的副總裁Ajit Jain & Greg Abe,表示目前的管離層比他單打獨鬥時好多了,兩位都未公司帶來了很好的文化,但沒有明確指出接班人人選。 ✍筆記: 賽局理論,兩位VP好好努力,天天向上。
4.波克夏重倉名單 美國運通:17.9% 富國銀行:9.8% 美國銀行:9.5% 可口可樂:9.4% 蘋果:5.4% 以市值排序為:蘋果、美國、富國、可口、美國運通 5.2019年,將擴大股票持倉 我和Charlie(查理盟格)不知道接下來市場會怎麼走,我們從來不預測股市,我們只計算股票價格是否合適。 ✍名言佳句: “Predictions of that sort have never been a part of our activities. Our thinking, rather, is focused on calculating whether a portion of an attractive business is worth more than its market price.” 6.我投資美國77年,你呢? 1942年我用114.75美元買了3張Cities Service的股票,從此成了資本家,好開心。 要是我把這114.75美元投入”沒有手續費用”的S&P 500指數裡,2019年將價值606,811美元,5288倍。 如果是投入100萬美元,將價值5.3B(53億美元) 如果投入了”年管理費1%”的S&P 500指數裡,將只剩2.65B(26.5億美元),只剩一半 ✍筆記 投資的重點在於投入的時間是否夠長,在巴菲特自傳《滾雪球》裡,提到了如何找到一片夠濕的雪、並從夠長的斜坡滾下,是投資人最該想的問題。 什麼叫夠濕的雪? 低廉的管理費、分散投資、動態平衡 如何找到夠長的斜坡? 優質的標的、良好的投資心態、不願再回到山頂的決心 “人生就像雪球,重要的是找到溼的雪,和一道長長的山坡。如果你裹在正確的雪球裡面,它一定會滾下去。” 借用一位朋友閱讀巴菲特自傳的分享: 正因為我們誰都不會再回到山頂,而人生就這麼一直滾下去了。為了不要白滾,繼續聽聽這位活了近一世紀的人,他是用什麼姿勢、什麼角度滾的? 7.波克夏年會將於5/4日舉行 老巴我和蒙格在過去54年始終熱愛我們的工作,不管未來如何,我們都愛你唷,啾咪。 ✍筆記: 我也愛你(的股票),啾咪。 原文pdf下載 Medium好讀版(其實D卡也很好讀了),最新文章都放這唷~
愛心
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國立臺灣科技大學
完全初學還在觀望的我 看到你的文章先推 哈哈真的是很棒的筆者
B1 謝謝~也期待有機會能聽到你的分享😄