關於退休，大家應該都聽過4%法則，這是源自1994年William Bengen先生提出的退休模型，也是最基礎的模型，簡單到大家都會使用，只要把年花費*25，並每年提領資產中的4%，再依據通膨調整提領金額就大功告成。
不過事情總不是那麼簡單，這個4%法則的模型是建立在將資產放入可以推估預期報酬的市值型股票50%+不會違約的公債50%搭配，而不是系統性風險吃滿的個股及沒有擔保殖利率的高股息ETF，且研究只有告知至少是30年的成功機率。
但目前看起來，大家都急著在40歲50歲，甚至30幾歲就退休，如果只是降低工作負載，那沒問題，如果是完全退休，您的退休時間可是遠遠超出Bengen說的30年，當然近期Bengen提倡的是約4.7%的提領率，原因是在"多數"情況下，投資人的資產在4%提領之下，到離世時，資產甚至比退休當年來的高。
因此，4%法則在多數情況下，是會成功的，但是在特定情況下，安全提領率是會下降的，而序列風險即是4%法則最大的致命傷，也就是在退休後的前幾年就碰到熊市，甚至只持有單一國家股票，發生像日本那樣失落的30年的狀況，另外，通膨的失控也會是抹殺4%法則的兇手之一。
為了滿足購買力，我們勢必得隨著通膨調整提領金額，否則生活會變得越來越拮据，我們並不能期待通膨不會在退休的幾十年中出現像70年代的美國那樣的通膨情況，是忽略它，還是把它當成風險之一，處理它?
序列風險最簡單直接的解決辦法，就是延後退休時間，不過，出現這種熊市的情況下，有時候我們甚至會被強迫退休，那該怎麼辦?
於是後續就出現了動態提領的法則，甚至預留現金、國庫券這種無風險資產來抵禦，但現金的預期報酬是0，精確一點來說應該說是負值，因此這種方式在通膨失控的情況之下，這類資產持有越多就會越慘，而動態提領也會因為資產縮水，為了渡過熊市，將花費砍到難以忍受的地步。
第二種處理方式就比較簡單暴力一點，多存點錢，並且將提領率下調為3%甚至2.5%，雖然說退休生活是成功了，但是一輩子辛苦累積的資產，如果不能掌握到底該怎麼花，是很可惜的一件事。
先這樣吧! 下篇才是我真正想分享的東西:ABW(Amortization Based Withdrawal)及LMP(Liability Matching Portfolio)，先謝謝啟蒙我的FB臉友，讓我接觸到這方面的資訊。
