美元在非農後回落，納指仍承壓

Ultima Markets 每日市場洞察 – 2026年2月12日美國「數據洪流」已經開啟，而第一波衝擊便出乎市場意料。昨天重新公佈的非農就業報告明顯強於預期（+13萬 vs 預期7萬），失業率降至4.3%。這「好消息變壞消息」的結果打亂了市場對「3月降息」的預期。數據公佈後美元短線走強，而美股則出現溫和回調，因投資人對近期數據的解讀仍分歧。然而，美元未能維持漲勢，在技術阻力位受阻後跌回97.00下方，令交易員在明日重磅CPI公佈前保持謹慎。非農後美元更新：為何壓力仍在？儘管強勁的就業數據削弱了降息預期，但美元漲勢持續時間有限，原因在於市場先前已基本消化「6月前不降息」的預期，因此缺乏進一步推高美元的動力。此次非農雖表現穩健，但並未達到「爆炸性」水平，難以顯著強化美元多頭信心。當前市場關注焦點已轉向通膨。聯準會認為勞動市場“良好”，真正的戰場如今在於物價走勢。市場對明日CPI高度敏感。若通膨數據降溫，降息預期仍有可能重新升溫。美元展望從價格行為來看，美元走勢依然偏弱。昨天未能收盤站穩97.00上方，顯示此前反彈缺乏延續性。

USDX，H2 圖 | Ultima Market MT5 技術面來看，美元需有效收在97.00–96.80區間上方，方可重新轉向偏多結構。目前整體偏向謹慎看空。若跌破目前支撐（例如今日初請資料走弱），或開啟新一輪下行空間。納斯達克100指數：「高利率維持更久」的壓力納斯達克100指數（NAS100）持續承壓，雖整體維持震盪，但盤中波動顯著。權重股英偉達持續對指數提供支撐，而亞馬遜、微軟、谷歌等大型科技股昨天明顯走低。這反映出下行壓力依然存在，若非英偉達上漲，指數跌幅可能更大。強勁的勞動市場給予聯準會維持高利率（3.50%以上）的空間，這對依賴未來現金流折現的「長久期資產」（如科技股）構成壓力。因此，納指短期仍可能面臨調整。

NAS100，H4 圖 | Ultima Markets MT5 技術面上，NAS100持續受壓於H4週期200均線下方，多組均線出現“死亡交叉”，顯示空頭動能仍未消退。 25,000點仍為關鍵支撐區域。若短期價格無法重回近期高點，則修正性下行風險依舊存在。今日焦點：英國GDP考驗英鎊今日市場關注英國第四季初值GDP資料（GMT 7:00公佈）。市場預期為1.2%，低於前值1.3%。英國經濟已逼近衰退邊緣。若數據好於預期，將可緩解市場憂慮，暗示英國央行無須急於降息，或提振英鎊。若數據不如預期，則確認經濟放緩甚至衰退風險，加大英國央行提前降息壓力，打壓英鎊。

GBPUSD，H4 圖 | Ultima Markets MT5 GBP/USD方面，1.3600仍為關鍵支撐。若跌破該水平，將破壞近期上行結構。因此，今日GDP數據影響重大。若數據符合或優於預期，英鎊可望維持強勢，「逢低買進」邏輯短期內仍可延續。今日需關注 ● 初請失業金人數（美東時間8:30）重要性：即便非農已公佈，週度初請仍是最及時的就業指標。若高於23萬，將削弱昨日「強就業」敘事，利空美元。 ● CPI前部位調整波動警告：倫敦收盤後（美東時間11:00），流動性可能迅速下降，交易員傾向在CPI公佈前降低部位。預計下午市場將呈現震盪整理行情。 Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。更多資訊：

免責聲明本文所含評論、新聞、研究、分析、價格及其他資料僅供參考，旨在幫助讀者了解市場情勢，並不構成投資建議。 Ultima Markets已採取合理措施確保資料的準確性，但無法保證資料的絕對準確性，並可能隨時更改，恕不另行通知。 Ultima Markets對於因直接或間接使用或依賴此類資料而可能導致的任何損失或虧損（包括但不限於利潤損失）不承擔責任。