前情提要： 我們深受卡友關注的理財版常客Kai哥，聲稱高職畢業後，在上市櫃公司擔任技術員，工作15年、存股10年，靠著金融股及高股息，33歲滾出1600萬，並且已經辭職滿兩個月了。 然而人紅是非多，底下卡友對此提出質疑，最多的是「本金怎麼來？」 Kai哥對此避重就輕，聲稱：「雖然我底薪只有33K，但旺季願意輪大夜班的話，最高一個月可以領到5萬上下」 至於是否月月都是旺季，能輪大夜領5萬呢？Kai哥並沒有做詳細說明，過去十年詳細的對帳單也拿不出來，僅僅只有一份損益表：

OK，以下是我們能從上圖獲得的資訊： 7檔金融股：彰銀、華南金、玉山金、兆豐金、中信金、第一金、合庫金 3檔ETF：00878、00919、00922 其中，金融股都是超過20年以上的老牌銀行，存股10年沒什麼問題 但剩餘三檔ETF，最早的00878也是2020掛牌的，無法存股10年 因此如果要計算實際投入的金額，對於Kai哥的收入合不合理，要拆成兩個部分來看： 1. 金融股計算持有成本，減去10年股利收入後，得到本金實際投入金額 2. ETF計算持有成本，減去6年內股利收入後，得到本金實際投入金額 然而，因為沒有詳細對帳單的支援，加上Kai哥聲稱是持續累積的，我們可以簡化計算： 『將持續投入的平均成本，視為過去某一時間點單筆投入，其之前發放的股利不予計入，之後發放的股利全部納入計算』 根據成交均價，我們可以推算模擬單筆投入的日期，並且得到後續的總股利收入

其中，7檔金融股持有成本減去股利後，得到實際投入的本金為1,478,515元 若存股10年，每月需投入12,321元 這個數字本身是合理的——底薪33K，扣掉生活開銷後每月存1.2萬左右買股，對一般上班族來說是可信的存股節奏

然後，弔詭的地方來了 後續3檔ETF的持有成本減去股利後，得到實際投入的本金為446萬元——也就是說，過去6年內，Kai哥要自己生出446萬去買這3檔ETF。 446萬/(6×12月) = 每月要投入6.2萬 你覺得可能嗎？ 我們假設Kai哥2019年後就停止存金融股好了，剩下7年的錢都存起來買這3檔ETF 這段期間有兩個可能的資金來源： 1. 工作收入結餘 2. 金融股持續配發的股利(此時已經不再拿去加碼金融股，改導向ETF) 來源①工作收入的樂觀上限 我們用最樂觀的情境——每個月都恰好碰上旺季、月月領到封頂5萬、而且100%不吃不喝全部存下： 5萬 × 84個月 = 4,200,000元 這已經是「不可能達成」的理想上限（沒人能連續7年多每個月都是旺季滿載、且完全零生活開銷）。若用比較實際一點的月均收入（混合底薪與旺季，估約4萬/月），並且儲蓄率抓到80%： 4萬 × 84個月 × 80% ≈ 2,688,000元 來源②金融股股利貢獻 7檔金融股總股利1,349,930元，2019年後的總股利約為100萬元 合計可動用資金 1. 最樂觀（100%儲蓄、月月滿載5萬）：520萬元 2. 較實際（80%儲蓄、月均4萬）：368.8萬元 對比ETF部分實際需要的自掏本金：446萬 我們可以獲得以下結論： 1. 只有在「完全不可能達成」的最樂觀假設下（每個月都恰好碰上旺季、月月頂薪5萬、100%儲蓄率、7年完全不吃不喝、沒有任何一次性支出、金融股股利都去買ETF），資金才勉強夠用、還有70多萬餘裕。但這個情境本身就不合常理——沒有人能連續7年月月旺季頂薪又零開銷。 2. 一旦回到任何比較實際的假設（月均收入4萬、80%儲蓄率，這已經算相當高的儲蓄率了），就會出現約70多萬的資金缺口。 這件事「理論上」在最極端理想化的假設下勉強可行，但現實中不可能同時滿足這麼多個「最佳狀況」的條件——只要收入或儲蓄率有一項回到正常人的水準，資金就會出現明顯缺口。 也就是說，Kai哥的說法站在「理論上剛好可能」跟「現實上高度不可行」的邊界上，能證明Kai哥的也只剩下那張遲遲不肯拿出來的對帳單了。 最後個人聲明： 1. 本文內容均取自公開資料，不構成任何侵權行為。 2. 本人已取得大學學位證書，對於知識的追求保持敬畏之心。 3. 本人心胸開闊，未曾封鎖任何人，也不會因為質疑就惱羞成怒封鎖人。