2026年可以說是台股ETF百花盛開的一年，除了有共同基金轉戰至股票市場的主動型ETF，更有推出「掩護性買權covered call」策略的ETF。 那麼，什麼是掩護性買權呢，簡單講就是持有台股現貨，同時賣出對應的買權（Sell Call），藉由收取選擇權權利金來增強配息能力。 目前台股有三檔包含掩護性買權的ETF，分別是： 00401A（主動摩根台灣鑫收），2026/4/10掛牌。 00404A（主動聯博動能50），2026/5/27掛牌。 00406A（主動中信台灣收益），2026/6/11掛牌。 如果以受益人與市值來看人氣，當然是00406A（10.8萬人/338億元）最火，其次的00401A/00404A都差不多1.8萬人/3X億元。雖然00406A目前人氣最高，但是礙於在6月台股最高點期間掛牌，因此截至9/4日尚未回到發行價（報酬率順序風險又出現了？）。 這三檔的投資的主軸略有不同，大家可以自行查閱。不過，基金發行公司都寫得好聽，只提優點「波動大時，有穩定收益來源；不賣股創造現金流；下跌時權利金抵消部分跌幅」等。 但如果真的比較起來，總投報率應該還是輸給市值型的ETF，原因當然是有25%的掩護性買權比例。但如果是有現金流需求或是無法忍受市場大幅波動較保守的投資人，其實都可以配置這類型的ETF。 台灣投資人普遍都喜歡領息，還記得去年00940之亂嗎？如果真的沒有現金流需求或正在累積資產的投資人，專家的建議都是手上不要持有過多這類型的工具。