台幣升值後的投資心態與對策分享。廣積糧、高築牆、緩稱王。

風林火山

前言：台灣央行行長今日召開記者會，坦言有發現「禿鷹」

2025年至今5月5日台幣兌美元升值11.57%：

美元兌台幣走勢：

台幣兌美元從2025年至今天5月5日狂升11.57%，而且大幅升值時間點是從5月2日開始，也就是5月1日台美達成初步關稅協議後。

台幣升值速度之快、力道之大讓人無法理解。畢竟美國聯準會尚未進一步快速降息，台幣沒有大幅升值的理由與空間。對標美元指數今年以來貶值幅度8.17%，但台幣的升值幅度大於人民幣、日圓、韓元。出口占台灣國內生產總值（GDP）達65%至70%，將不利台灣出口

正常來說，台幣會參考人民幣、日圓、韓元匯率，因為出口佔台灣GDP比重近七成，而這些國家與台灣同為資通訊出口導向國家，也是台灣主要的出口競爭對手，當匯率不正常大幅波動時，央行會出手穩匯，確保台灣出口保有一定競爭力，穩定本國匯率也是每個國家央行的使命，但這次匯率大幅波動，讓人完全感受不到台灣央行的存在。美元指數組成主要六大貨幣：

台灣是個淺碟市場，台幣非世界主流貨幣，若要讓台幣短時間出現這麼大幅度升值，除非台灣央行自行棄守放手讓台幣升值。賴總統、卓行政院長及楊行長否認有受到美國壓力。（我信你個鬼）但楊行長今日坦言說有發現「禿鷹」⋯ （莫非是在暗示？😂)

我懂了，就不為難您了

🔹投資心態與對策這次台幣狂升讓很多投資人的美元資產吃到匯損，尤其是美債，大家買美債是為了穩定收息，長債更是為了避險，想對沖股票風險性資產，結果因為台幣大幅升值，美債利息今年5%還沒拿到手，就因為匯損先吞9.8%虧損，如果現在賣掉美債等於直接認列這個匯損，我相信很多人是質押去買美國長債的，如果接下來美債殖利率受通膨影響走高，而台幣又繼續走升，恐怕還沒等到美聯儲降息，質押、融資槓桿買美債的投資人要小心斷頭風險。

TLT & 元大美債20年:

除了台幣，日圓、韓元也都在升值，有利國際熱錢流入這些經濟體，推升股市房市資產泡沫，當未來在美聯儲進一步降息背景下，資金從債市流向股市，美元潮汐繼續流向非美貨幣市場，為非美資產孕育泡沫經濟，至於泡沫何時會破滅，現在都還言之過早。台美股市這波多頭走到了第三年，這波庫存景氣循環已進入到下半場，如果台幣升值推升股市房市泡沫，接下來要走的，可能就是末升段了此時若要進場，台美的股票市場是「投機者」的機會，不是留給「價值投資者」的，請回憶一下今年四月初市場暴跌時，你是否有感到後悔，後悔明知道巴菲特滿手現金，你還在台美股市本益比高檔區all in加槓桿，導致現在整戶還陷入大幅虧損，甚至已被洗出場，如果再給你一次機會你會做怎樣的資產配置？ 1️⃣投機者：進場前設定好籌碼上限，並設定好止盈止損，一旦跌破設定的虧損幅度就要離場，獲利達停利點不要留戀，從容離場，不要貪心想要賺最後一個銅板。 2️⃣價值投資者：應遵循價值投資理念，避開估值高的市場，反而可以趁台幣升值順勢加倉防禦性資產，將手中的資產打造一個可以安全穿越風險的組合。巴菲特在2025年5月3日年度股東大會中指出，截至 2025Q1 公司現金儲備已達創紀錄的 3477 億美元，遠高於他心中的理想水準，並預估五年內可能會出現重大的投資機會。

SGOV 美國國庫券（0～3月超短債):

台幣升值下滿手台幣不會是好選項，因為關稅壁壘會推升通膨，等美聯儲進一步降息，將可能加劇通膨上升。而台幣定存的利息根本跑不贏通膨，原本我已有每月小額定期扣款SGOV 美國國庫券（0～3月超短債），在台幣升值趨勢下有利於用更便宜的價格買進，擴大防禦性資產部位。美元指數 vs 台幣匯率:

依據籌碼型態我會在美元指數96、92、90元附近進行加倉SGOV，逐步提高SGOV至少佔總資產三成，提高現金儲備，降低槓桿。若發生股災，原本在非美市場推升資產泡沫的熱錢，會快速從非美市場撤退，使非美貨幣（尤其是新興市場貨幣）暴跌，美元快速升值，帳上美元資產的美國國庫券亦會升值，此時就可以跟著美國一起進場收割全球資產，抄底股市房市。