#標的 【水泥產業】環泥(1104) 個股分析(20210428製作)
*環泥(1104) : 以製造銷售「環球牌」水泥品牌為主營業務
*2019年主要產品營收比重為：水泥佔16%，混凝土佔63%，石膏板佔21%。
*環泥(1104) : 2019淨利率為22.7%，近期淨利率提升至23%
*近期ROE為6.8%
*2019EPS為1.73，近期EPS為1.9
*每股自由現金流為1.29
*大股東持有率一路下滑，近期回升至76%左右
*市場消息:受惠南科科技廠辦建案增加，預拌混凝土發貨量年成長二位數；加上轉投資六和機械今年貢獻度由虧轉盈，環泥（1104）19日在法說會上公布，自結今年首季EPS達0.35元，比去年同期成長四倍。
*南部科技園區開發持續進行中，台積電等周邊產業鏈陸續增加中；另外，環泥持有六和機械29.86％股權，在汽車產業景氣逐漸解封回溫後，今年第一季六和機械對環泥的獲利貢獻，已由去年的虧損，到今年首季已有1.2億元的貢獻。
*法人指出，環泥預拌混凝土占整體營收達50％至55％，2020、2021年持續受惠於半導體科技建廠、台商資金回流、基礎建設及房市需求強勁，本業獲利動能維持高檔不墜，預期2021年加入新竹廠後，發貨量進一步提升，2021年營收上看雙位數成長。
*股價趨勢:股價長期向下趨勢，近期股價飆漲
股坑個人觀察:
*南科科技廠辦建案增加，營收可期
*旗下六和機械隨汽車產業回溫，由虧轉盈提供環泥獲利
*今年增加環球水泥新竹廠，將創造更多營收來源
*股價高檔，謹慎小心
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