#標的 【散裝航運業】益航(2601) 個股分析(20210702製作)
*益航(2601) : 為經營全球性遠洋輪船之租賃及不定期散裝貨載業務，承載大宗物資如穀類、煤炭、礦砂、肥料、水泥、鋼材等。另外，公司轉投資中國大陸的大洋百貨，對營收及獲利均有貢獻。益航因投資的大洋百貨營收，已經佔公司總營收半數以上，2014年7月1日起將自航運類股改列為貿易百貨類股。
*產品比重為 : 百貨專櫃聯營.直營收入佔67%、租金.其他收入及管理顧問費33%
*21Q1 淨利率 : 0.62%
*21Q1 ROE : 0.09%
*21Q1 EPS : 0.01，YoY : 102.78%
*21年5月營收YoY : 15.9%
*21年4月營收YoY : 21.9%
*21年3月營收YoY : 77.1%
*大股東持有率長期向下趨勢，近期1000張以上大戶持股比率 : 35.6%
*股價長期向上趨勢，近期股價飆漲
*市場消息 : 益航航運部門去年仍佔合併營收約15%，在BDI指數飆上11年高，加上營收占比高達75%的百貨部門今年可望從大陸疫情的影響中回復，相較於去年全年每股虧損0.42元，以今年目前繳出第一季EPS 0.01元、前5月合併營收年增35%的營運表現，法人看好益航今年全年轉盈可期。
*益航表示，為了因應國際乾散貨海運市場景氣波動的影響，船隊以長短約的營運模式出租船舶，讓海運事業體能夠在不確定的環境下穩定中求成長。
股坑個人觀察:
*益航航運部門去年佔合併營收僅為15%
*營收占比高達75%的百貨部門，今年可望從大陸疫情影響中回復
*21Q1淨利率、ROE、EPS，皆比上季衰退
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