#分享威鋒電子一點小小的整理與研究

我魯斯啦，各位午安蘋果的未來方向一直都是各大企業追逐的目標，未來蘋果要透過USB Type-c的孔來整合USB 4.0，而今天要介紹的就是這個市場的先行者--6756 威鋒電子。威鋒電子是2388威盛的子公司，對！就是雪紅姨的公司。大家看到雪紅姨應該都望而卻步吧？魯斯一開始挑選這支標的時其實沒有意識到這是雪紅姨的公司，不過這間公司有一個最大的不同是，他是賺錢的公司！可以算本益比而不是本夢比的公司哈哈～回到正題，威鋒電子主要是在做USB晶片的，這個商品的競爭者很多，怎麼拿到領先者地位就會是蠻關鍵的一環，而威鋒電子在USB 4.0中有著優先開發的市場先行者優勢。至於何時發酵，可能就需要等幾個科技巨頭，像是蘋果或是Intel的導入速度。

重點整理： 1. 本益比從極度高估到目前大約在13.5左右，魯斯認為是好事，回歸正常的本益比才有基本面分析的意義。 2. Type-c的成長在過去幾年大幅增加，不過之後成長會放緩。 3. USB的晶片是用28nm的成熟製程，在缺貨緩解的狀況下，出貨會比較順利。 4. 競爭者比較多，包含聯發科、創惟、祥碩等等

講完產業的部分，來說說財務面： 1. 去年威鋒電子已經提高了報價，所以短期要拉高毛利的可能性不高。 2. 魯斯回測了5年的本益比，最高的本益比為55.8，最低本益比為13.5，平均本益比為30.23。目前的股價是在五年本益比的低點。 3. 目前看起來七月八月的營收是有持續衰退的跡象，Q2的單月平均營收大約是2.94億而Q3的前兩個月是2.1億，大約衰退30%，這會是一個很大的警訊，因為各家的報告是沒有那麼看壞Q3的營收的。小結論： 1. 營收衰退的幅度與會不會持續會是威鋒電子能不能投資的關鍵，魯斯會認為可以看看9月的營收開出來與Q3的eps開出來是多少，來決定下檔的保護與設定停損。 2.若是以衰退30%的幅度來看的話，Q3的eps大約為2.64，全年的預估eps是沒有辦法比去年高多少的。 3. 在本益比下修後，魯斯認為13.5倍會稍微嫌低一點，魯斯自己會設定目標在16倍左右。若是簡單的將Q3乘以2變成2022H2的eps的話，全年的eps大約是13.23，這樣算下來股價大約為211元，跟目前差不多。 4. 在競爭比較激烈的大環境中，魯斯會認為威鋒電子若是營收與獲利沒有起色的話，可以投資的價值相對而言會比較低。希望這些數據與整理對各位有幫助！

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