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#分享 元大臺灣價值高息(00940)分析

前情提要
哈囉相隔兩天，這次換來分享高股息ETF看法 這篇主要分享的是最近非常火熱的00940這檔ETF 新聞稿出來的時間大約是1/26，當時我也於1/28在定期定額（W4)的文章提過算是蠻看好00940，但看好的原因是當時十大成分股一看覺得選得還不錯，加上又是元大出品並打著1萬一張可以入手的噱頭，勢必會引來許多關注與熱度，所以先提早買了新普。 先說說本篇結論： 00940選股邏輯不錯，但不推薦現在買。 （你如果只想看更完整的結論直接跳到最後）
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我有發現過完年後，可能再加上近期台股不斷創新高，股票版的熱度大增，加上因為上篇文粉絲直接增加300位有點意外，所有我推測這邊來了很多新的股市新手，如果你是屬於這類的人的話，我建議你慢慢地把文章看完，我會儘量講簡單一點，不懂就問。 而這篇文章我主要是想分享給一些還在猶豫要不要申購的人，提供一些其他想法（這篇文章你看不到那種千篇一律的介紹文內容，純粹都是我自己個人的觀點，但我會盡量以數據來分析並分享我個人的看法）。 至於你已經鐵了心要買的，你可以看看就好。當然站在某種立場，我會希望你多買一點！ 本片內文大概會涵蓋幾個重點 一、009400殖利率預測 二、近期追蹤指數績效比較 三、其他看法 四、結論 以下進入正題 一、009400殖利率預測 考慮是否買進這檔「高股息」ETF，首先我追求的是？ 我想應該沒有人是真的追求臺灣價值四字而來的吧… 對我而言勢必為擁有高的殖利率，並且能穩定配息。 那從這個角度來試著分析這檔ETF「目前預估」的殖利率為何，我想是一個衡量的方式。
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我想蠻多人都會被這官宣的8.6%所吸引 然而回到現實面，那是過去的回測數據 最終還是要以現在的情況去做預估 過去我在2023/5中時有針對00919的殖利率進行預測，以現在回頭來看還算不會太離譜，所以這次我試著再用相同的方式嘗試預測00940接下來可能的殖利率。 #分享 群益台灣精選高息（00919）個股分析
這次的預測會比較難一點，原因幾個 1.目前我沒辦法掌握所有50檔成份股 2.前十大成份股只有部分公布23年股利 3.前十大成分股有些甚至23Q4 EPS都尚未公布 先放上總表，我認為00940現階段的殖利率 只有不到「5%」
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以下是預測的根據： 1.長榮：目前23年Q4的EPS尚未開出，但根據此篇新聞內文提到預估24Q1 EPS季增362.5%來算，我將23Q4預估為1.79，全年16.93。而發放率因為近三年的變化極大，我先採平均56.35%，所以預估配發股利9.5元，而目前股利率預估為5.31%，其他個股股利率計算方式相同，僅列出股利推估方式。 16.93*56.35%=9.5 9.5/179.5=5.31%
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2.聯電：已經公布了，就可以直接計算最新股利率 3.中美晶：23年全年EPS16.99創新高，股利是採半年配，但今年上半年發放率極低，然而我想全年應該不至於低於去年，所以直接估配10元/股。
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4.神基：已經公布了，就可以直接計算最新股利率 5.漢唐：23Q4 EPS尚未公布，第四季營收18,512百萬，Q4稅後我一樣抓7.77%，最近一季財報在外流通數195,552張 Q4 EPS=18,512,000,000*7.77%/195,552,000=7.15 全年EP預估26.72，配息發放率2018差異過大，僅抓近四年平均82.32%，約配22元。
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6.群光：23Q4 EPS尚未公布，第四季營收24,429百萬，Q4稅後我抓9%（營收略差於二三季），最近一季在外流通數875,085張 Q4 EPS=24,429,000,000*9%/875,085,000=2.51 全年EP預估9.99，配息發放率抓近五年平均71.25%，約配7.1元。
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7.瑞儀：23全年11.35，和過去比較後預測配8元/股。
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8.聯發科：已經公布了，就可以直接計算最新股利率 9.鈊象：已經公布了，就可以直接計算最新股利率 10.新普：23Q4 EPS尚未公布，第四季營收23,680百萬，Q4稅後我抓8.5%（營收與22年單季相當）最近一季在外流通數208,392張，Q4 EPS 9.66。全年EPS預估32.32，配息發放率抓近五年平均70.45%，約配22.8元/股。
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至於其他40檔我個人是覺得他的成份股應該也與現行其他高股息ETF多數重疊，整體股利率平均應該不超過4.8%，所以並不是我心目中理想的「高股息」ETF。 二、近期追蹤指數績效比較 除了00940 這檔「高股息」ETF，沒有其他選擇嗎？ 因為熱度，人們往往喜歡一窩蜂地跟進，對於許多股市投資小白來說，他們更傾向於追逐這些熱門的東西。然而市場上還有許多檔高股息ETF，那我們可以試著比較一下這些熱門高股息ETF和大盤近期的績效表現。 00940這檔ETF背後所追蹤的是由台灣指數公司所彙編的「臺灣價值高息指數」。這次我們要比較的對象是大盤、00900、00919、00915及0056各個追蹤的指數。 選擇原因： 大盤：最基本的比較衡量指標 0056:規模最大的高股息ETF，歷史悠久 00900、00919、00915:持有多檔00940前十大成分股，上週也表現得很出色。 我們從00940追蹤的指數發行日2023/12/15為基準開始比較，可以看到排名依序為（以下直接用代表ETF） 1.00919（+17.73%） 2.大盤（+12.03%） 3.00900（+11.76%） 4.00940（+10.37%） 5.00915（+9.37%） 6.0056（+8.42%）
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再來從新春年後開始並比較績效，排名依序為（漲幅） 1.00919（+17.63%） 2.00900（+12.75%） 3.00915（+12.32%） 4.00940（11.27%） 5.大盤（+9.33%） 6.0056（+5.83%）
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最後以本週大盤爆拉指數開始並比較績效，排名依序為 1.00915（+8.51%） 2.00919（+7.79%） 3.00900 （+7.16%） 4.00940（+5.47%） 5.大盤（+4.49%） 6.0056（+2.36%）
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從以上三張趨勢圖可以小結幾個點 1.從第一張圖觀察，隨著時間推移00940的績效「從未」打敗00919。 2.從第一張圖觀察，00940績效曲線基本上跟00900很貼齊，推估50檔成分股可能和00900重疊度最高。 3.比較前兩張圖，高股息除0056外，其餘股價皆在年後才開始向上衝，且4檔年後績效皆碾壓0056。 4.比較後兩張圖，高股息除0056外，其餘4檔有一半的漲幅皆來自這週的貢獻。 以這樣的結果來看，似乎目前沒有一定要選擇申購00940的理由，績效來看00919遙遙領先。 三、其他看法 1.台股位階：近期加權指數漲勢很急，週五更是碰到2萬點後就拉回並最終出現大量的黑K，加上盤後籌碼外資期貨未平倉已從正值開始轉負，選擇權Call的最大未平倉在20000點，需要留意。且櫃買指數也已經連續兩天暴出大量收黑，種種不利大盤繼續無腦上攻的理由，很難想像會一直再創新高。 2.美股：週五美股也打破這週天天上漲的紀錄，費半許多成分股也都收黑，其中這波帶領的主角Nvidia 也一樣開高走低最終跌5.55%，盤後再跌2.66%，台積電ADR也沒好到哪裡去，收盤跌1.9%盤後再跌1.48%。而其他指數也都一樣收黑。雖然皆未出現基本面的利空，然而最大的利空即是漲多，需要先休息。 四、結論 綜合以上幾項做幾個總結 1.從對高股息ETF的期待來看，00940似乎現階段沒辦法提供所謂的「高股息（殖利率高）」，在預估殖利率僅有不到5%的情況下，我覺得有更好的選擇。 2.績效來看，以00940追蹤的臺灣價值高息指數基期日2023/12/15作為基準直到2024/3/8收盤，績效從來沒有贏過00919，我不急著現在申購進場，應該等上市後甚至第一次調整成分股以後再觀察是否要進場。 3.股市目前位階已高，個人認為可能將開始盤整，現階段貿然進場的風險高，不需要急著申購。短期太多不確定因素，長期你更該觀察並多點了解這檔ETF是否有符合你的期待再進場。 4.對我來說現在要申購只有一種理由，就是期待資金盤，期待大量散戶湧入藉以套利並在擴大規模的同時拉抬成分股間接讓00940股價向上推動，不過確實也一樣存在不少風險，因為現在大盤的位階已高，有種抓最後一隻老鼠的意味。 5.10元的發行價聽起來很誘人，一張一萬就可以帶走，然而其實ETF會不會漲，漲多少跟股價並沒什麼關係。看得依舊是成分股的綜合表現。並不是因為股價低所以「看起來」很像很容易漲到11、12塊，雖然漲兩塊聽起來不多，但對於這檔而言已經是10%、20%的漲幅，是很嚇人的。 最後，不妨先觀察等待掛牌上市後的表現，不急於現在進場申購，況且4/1掛牌後要到7月才配息，期間也僅能隨股價波動內心也跟著起伏，這樣實在是沒什麼意思。 但我還是要說，你想申購就去申購吧！我還是會感謝你的，畢竟現在手上還握有00919和新普。
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