#標的 2012 春雨公司不想還債(大量第二?）多

春雨(股票代號2012) 隸屬台鋼集團，主要是在做螺絲的螺絲最近有利空新聞那為什麼還要挑這檔呢？這次的交易策略是在瞄準[公司不想還債]的這個假設前提之下財報[損益表分析]這次先略過這次來看[資產負債表]以及[現金流量表]

資產負債表在112年12月31日時顯示流動負債一年或一營業週期內到期長期負債只有6,583仟元(6佰5拾8萬3仟元) 但是到了113年9月30日增加到了 1,599,709仟元(15億9仟9佰7拾萬9仟元) 這是由去年的非流動負債的[應付公司債]來的

春雨在111年3月份有同時發行春雨一、春雨二、春雨三，總共16億的公司可轉債債券為期3年到期也就是114年3月(明年而已)，債券持有人可以選擇轉換成公司股票或者不轉拿回本金，要轉換成公司股票前提是有利可圖，只要股價超過轉換價債券持有人換成股票賣出就可以套利目前轉換價為31.3元

若股價沒有漲到31.3元以上債券持有人不會換，公司就要還錢那接下來有2個觀察點 1.公司有沒有[做]要還錢的動作 2.若不還錢要怎麼拉股價？第一次董事會

第二次董事會

第三次股東會

第四次董事會

第五次董事會

從公開資訊觀測站春雨的今年重訊，5次的董事(股東)會會議議程沒有討論到可轉債到期要怎麼辦，就連10月30日換新總經理了的會議也沒提，新總經理理論上一定會知道明年有16億的債要還，但卻沒有同時決議： a.發新債(借新還舊) b.增資計劃(跟原股東或市場要錢) c.跟銀行借款這3個措施都沒有，感覺沒有很緊張要還債那檢視其[現金流量表]只剩15億根本不夠還債

沒有還債準備動作，目前現金也不夠還債那就只好拉股價了，拉股價也要有實質基本面出來，再加上一點利多消息，市場才會買單追價那怎麼觀察預測其基本面春雨是做螺絲的是製造業那麼製造業已經預期市況不好了還會叫很多原料進來囤嗎？採購會被財務長、總經理釘在牆上吧！

單看第3季季報庫存金額去年底33億、去年同期34億、現在38億，感覺只增加4～5億沒什麼，但細項來看原料其庫存是以往的2倍把最近5年每季原料、物料、在製品、製成品的庫存金額跟每季營收金額列出來

可能可以推估9億6仟萬的原料庫存在接下來的一季(2024年第4季)或者下下季(2025年第1季)有30億以上的營收水準，那麼劇本就很完美了，在債到期前營收爆噴，再釋放利多消息，市場看到營收數據就買單追價，超過轉換價，公司就不用還錢了！最後一點

春雨董事最近大設質，總共24,000張，設質要維持股價不跌不然要補錢，所以最近可能是低點了不過這檔每日成交量很低，不建議追高，主力可能還沒要拉！(富邦七賢在收貨，元富同大在倒貨)等這2個主力鬥完，12月10日開11月營收有9～10億以上營收才能確認我判斷的是對不對我是有進場試單了

#標的 2012 春雨 公司不想還債(大量第二?）多

#標的 2012 春雨公司不想還債(大量第二?）多