#標的 4763 材料-KY 六月決戰多

大家好~這次要分享的是材料-KY，上次發文也是快兩年前了

這次主要是介紹短單的部分，操作時間約為1個月，材料雖然我也有一些零股現股，但那是打算放到分割後的，當作較長天數投資的一部分，這邊就不多介紹。自己短單的部分是選擇用權證進場，以下附圖。

每個人喜歡的操作模式不一樣，正股或權證依自己考量來決定，因為我有正股零股單來做中長期部位，所以短單就選擇用權證了。為什麼說6月份是決戰時刻？材料在股東會時表示，公司預計在6月底7月初進行股票分割，以便後續能盡快分派股利，而進行股票分割是會強制回補融券的，這部分就構成短單的入場契機。當然，材料的分割行情和世紀這種是完全不能對比的，世紀股本小，且當時早已被鎖碼，所以可以一路往上抬高，而材料則是要面對的是外資的空單壓力。可以先看近期借券賣出等數字，是一直增加的，且最近幾天又特別大量增加

這部分是外資空方主力所為，外資也不想用高價來回補原先的借券，所以使用借券賣的方式打算壓低股價來壓價還券。

其中大摩更是一路壓價，配合許多當沖放空操作的主力來讓股價壓低。但近期出現了一個變數是他們沒想到的，便是材料居然入選00919，成為ETF新增成份股名單。

我想去看各種分析師、外資的預測中，應該是沒有把材料放會換股的名單內的。而這主要是材料內資作多大戶成功在選股名單資料收集截止日(5/15)壓價成功導致，讓材料意外成為ETF的成份股

若以最低成份股比重0.5%來算，也會有接近20億的買盤，約2200張，這會讓借券賣出的大戶壓價造成一定壓力，而且由於是意外入選，所以外資也並沒有提前囤貨，出現ETF常見的"對敲"，現在外資手上的現股數量並沒有想像中的多，能一路賣主要還是借券來賣出的。

上圖是材料外資近一月的買賣，基本上屬於券賣空單一路打壓，可以和下圖同樣為新加入00919的長華進行對比，算是很明顯的。

外資原本認為只要先應付一些中實戶，就能用低價回補借券，但這突然加入的20億資金算是打亂他的如意算盤，所以個人認為這是一個機會，ETF的2200張和需要強制回補的4580張，都是6月已知的買盤。 ▲當然，也不能都只說好聽的話，也是有幾點可能或確定的利空要注意，這邊簡單提出： 1.國際外在因素：78歲老人，懂得都懂 2.五月份營收不會太好：除了匯損，在股東會時董事長有提到除了已知的五一長假，這次有更換幾家工廠內活性碳桶導致的3~4天產線短暫輪流停滯(更換活性碳桶是每兩年一次)，個人預期會是年增月減，且材料通常都是每月6號公布營收，這次會撞到禮拜五，和周末國際情勢的不確定搭配，可能成為空方借機打擊的因素。 3.散戶中實戶是否團結：材料的股性在這兩年可以說是出名的差，在長期受到外資空單打壓下，散戶容易動搖，而軋空最需要的就是集體共識，若散戶開始召回市場上的借券，並且不借出，那就可以看成散戶中實戶開始有軋空的集體共識，個人認為這是一個重要的判斷指標。 ★若為持有材料並正進行出借的股東，可以試著召回，減少外資在市場上的彈藥，年利率就算最高16%，換算成每日利息0.04%一張也不過每天3~4百塊，短線用軋空上漲的效益的收穫會大得很多(目前850至3月高點1150就有35%的空間了) 多方：內資融資主力、八大行庫(這兩個月買進約2000張)、ETF買盤空方：外資(尤其是大摩)、當沖放空戶基本的可能故事走向： 1.散戶中實戶具有共識，市場上出借借券數減少，外資缺乏借券彈藥壓價，若要硬壓必須現股賠錢硬壓，但最終還是要面臨主動從市場上買回現股來還券，軋空成功 2.散戶中實戶被大戶壓價嚇散，外資成功壓價，使用較低的價格成功壓價還券，此為軋空失敗個人是對軋空成功有信心，所以先提早進場試單做多，目前發文時間美股下跌，若有意願進場者下禮拜或也有不錯的價格能入手，若保守點可以觀察市場借券還券情況、五月營收公布後市場反應在做決定。短線停利點1150 (3月高點) 短線停損點 800 非長期投資者，必須有停損機制。