#標的 台股公司研究與訪談-群翊工業6664
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題材：供應CoPoS、FOPLP設備
法說會：由於大尺寸的玻璃基板仍在其中幾個製程上面臨技術瓶頸，雖然目前導入少量生產可行，但距離擴大生產規模還有一段路要走，原先預期相關技術需求可在2026年迎來遍地開花的機會，但目前看來可能得延後至2027~2028年。
營收：近幾個月月增年增近乎持平，由公司說法說目前訂單能見度看到至少Q3，且毛利率60%來說，它的產品是有競爭力的，但是目前訂單/產能反應在營收現階段就這麼多，短時間內很難看到獲利爆發性成長，公司雖然有規劃楊梅新廠鎖定擴充先進封裝、玻璃基板相關產品線，預計約兩年後2027年初竣工 (從前面玻璃基板來看相關技術需求預計2027-2028落地，時間是對的上的)，但想要看到比較明確的業績成長可能要再蹲一段時間。
目前是以中國為主要銷售市場，貢獻大約4成左右營收。相較之下，日韓及歐美的營收佔比均僅有15%，其中直接輸出美國比例較低，受關稅影響應該不大，不過主要布局中低階產能的板廠受到關稅衝擊，泰國子公司新廠量產腳步開始放緩，一來一往今年獲利大致持平。
籌碼面：大戶持股約5-6成(外資或投信持股占比都很低)，算是挺穩定的籌碼，近期大戶籌碼來看沒有明顯增持，雖技術面在所有均線之上，但220-225這段大約7000-10000張成交量，是比較明顯的壓力區，目前已明確的出量+籌碼進來拉抬，突破區間整理到235以上，整體下來公司體質跟獲利能力還是不錯，題材跟未來性也是有的。
與大量（3167）聯動，同樣也有先進封裝卻還在低位階，從董事的交叉比對下可以發現他們是有相關。
新廠觀察：今年八月初有前往泰國新廠參觀，目前因為關稅因素，公司有放緩量產腳步，對未來營收成長造成一定隱憂。
