#標的 群聯(8299) aiDAPTIV+的挑戰與展望天使人妻上禮拜參加了一場長佳智能(6841)的法說會，最大的亮點反而不是台中最新的中國附醫會使用長佳智能的服務，而是群聯(8299)潘董親身參與這場法說會，宣傳群聯aiDAPTIV+正在推進到中小企業來使用，而這個今年初號稱要拿下輝達中低階市場應用的系統，到底還有沒有機會呢? 雖然群聯是我的核心持股，不過就事論事，還是要理性從基本面開始分析。 群聯電子推出的 aiDAPTIV+ 產品，其核心技術與市場定位雖然旨在提供「平民邊緣 AI」解決方案，但根據資料顯示，在技術實踐、市場競爭以及內部資源投入等多方面皆面臨挑戰。 以下將針對群聯 aiDAPTIV+ 所面臨的核心技術和市場定位挑戰進行詳細闡述： 一. 核心技術與成本結構面臨的挑戰 aiDAPTIV+ 的核心技術是以NAND Flash 固態硬碟（SSD）代替高頻寬記憶體（HBM）的功能，藉此搭配常規繪圖卡，以低成本在本地端運作大型語言模型（LLM）。然而，此方案在技術與成本結構上存在以下挑戰： 1. 以時間換取容量的限制 (運算速度犧牲)： aiDAPTIV+ 方案的核心是犧牲運算時間來增加 VRAM 容量，讓模型至少能夠運行。潘健成強調這就像是提供企業「騎腳踏車從台北到高雄」的選擇，雖然慢，但至少能抵達，避免了只有搭飛機（高成本）的困境。對於一般企業來說，重點是先取得 AI 的入場門檻，但對於某些應用場景而言，運算速度的犧牲可能是關鍵考量因素。 2. 高昂的硬體配置需求與時間成本： 儘管群聯宣稱 aiDAPTIV+ 是平價 AI 解決方案，但其企業級工作站配置仍需較高的硬體投入。 ◦ 該方案通常運行於配置了 4 片 NVIDIA RTX 6000 繪圖卡的工作站/伺服器上。 ◦ 即使以 4 卡配置估算，一片 RTX 6000 成本約在 5,000 至 6,000 美元之間，加上伺服器等級系統配置和群聯 AI 100 SSD，整機成本仍在 3 萬美元以上（甚至可能是 5 萬美元）。這並非普通 PC 單買 SSD 即可運行的方案，且價格仍屬於企業市場考量。 ◦ 若與租用雲端算力相比，3 萬美元的預算可以租用一顆 H100 雲端算力超過 1 萬小時，這對於不怕耗費時間且人工成本偏低的企業或學校是目標市場，反之則不然。 3. 對高階 GPU 的高度依賴： 群聯工作站中，4 片 RTX 6000 的成本必然遠高於 AI 100 SSD 的成本。若 AI 100 暢銷，受益最多的將是 NVIDIA RTX 6000，因為這類產品市場量相對較小。 4. 中介軟體與維護負擔： RTX 6000（48GB VRAM）缺乏 NVLink 互連，因此需要透過群聯的中介軟體來切割資料集並分開運算。同時，該方案可能需要針對不同的開源模型進行調整，這對群聯方、伺服器合作夥伴方以及用戶方都會產生持續的服務負擔（service loading）。用戶方需要具備多少 AI 軟體知識才能輕鬆使用，這點尚不清楚。 二. 市場定位與競爭加劇帶來的挑戰 群聯將 aiDAPTIV+ 定位為解決中小企業「AI 恐慌症」的地端（邊緣）平價方案，但市場環境的快速變化使其價值主張受到威脅： 1. 競爭對手在 VRAM 容量上的追趕： aiDAPTIV+ 的主要訴求是提供更大的 VRAM 容量。然而，NVIDIA 的新一代 Blackwell 繪圖工作站卡（例如 RTX 6000 Blackwell）預計將 VRAM 容量從 RTX 6000 ADA 的 48GB 增加到 96GB GDDR7。VRAM 容量倍增，使得 aiDAPTIV+ 方案在容量上的訴求相對去年變得更不重要。 2. 新興的低成本高容量競爭者（NVIDIA Project DIGITS）： NVIDIA 推出了個人 AI 超級電腦 Project DIGITS GB10，價格約為新台幣 10 萬元，但 VRAM 可增加至 128GB。這使得大多數開源模型可以在上面運行，目標市場與 aiDAPTIV+ 重疊，特別是在教育、研究以及企業概念驗證（POC）市場。 3. 高效能小型開源模型的崛起： 例如 DeepSeek R1 蒸餾 Llama 版和 Qwen 版等推理小模型，參數尺寸涵蓋 1.5B 至 70B，且性能良好並完全開源。這些模型的出現意味著在教育、研究和概念驗證中，不一定需要 Llama 3.1 405B 或 Llama 3.3 70B 等大型模型，就能達到類似效果，且所需的 VRAM 大幅減少。這讓潛在目標市場比去年擁有更多選擇。 4. 市場早期採用者少，成熟期未至： 儘管邊緣 AI 的討論聲量在去年下半年開始增加，但精誠資訊觀察到，目前企業端購買 GPU 的主要用途仍是實驗性質。許多企業仍在進行 POC（概念驗證）試用。業界預計 AI 應用最成熟的通用時機點可能要落在 2026 年。若市場成熟，屆時市場上的地端方案將不會只有群聯一家。 5. 合作夥伴與客戶的信任度初期挑戰： 在推動 aiDAPTIV+ 初期，群聯遭遇了合作夥伴不力挺、客戶半信半疑的困境。硬體和軟體公司都在觀望，迫使群聯最終必須自己包辦伺服器設計和軟體開發，以一體機的方式銷售全方位解決方案。 6. 目標市場的鎖定： 群聯的目標市場可能集中於以下三類： ◦ 擁有機敏資料或受法律規定限制不能使用雲端的企業或政府單位。 ◦ 買不起傳統 AI 伺服器，但又必須在地端運行的機構。 ◦ AI 工程人力成本偏低，且不怕耗費時間的企業或學校。 結論 aiDAPTIV+ 的潛在市場主要被限縮於需要地端部署以保障資料安全，同時預算有限但對運算速度要求不高的企業或機構。 然而，由於競爭對手（NVIDIA）在高階工作站 VRAM 容量上的快速追趕、高效能小模型的崛起，以及更低成本的競爭產品（Project DIGITS GB10）的出現，都使得 aiDAPTIV+ 以時間換取容量的核心優勢正在快速減弱。 群聯必須克服初期合作夥伴和客戶對其「平民版腳踏車方案」的半信半疑，並證明其高昂的內部軟體開發和整合投入能夠轉化為可持續的市場回報。理財投資台股股票股市
