#分享 殖利率 12% 的大魯閣，背後的治理觀察報告
想跟大家分享一份我們剛整理的研究報告。 最近在整理 2026 股東會資料時，看到大魯閣（1432）這家公司，發現一個很有趣（也蠻複雜）的現象。
大魯閣去年的殖利率相當高，接近 12%，這對不少存股族來說蠻吸睛的。但我們深入看了議事手冊跟財報後，發現這其實是「賣掉購物中心」的非經常性利得帶來的，不是本業賺很多。
加上這家公司有些特別的治理現象：
· 家族色彩濃厚：董事會非獨董席次幾乎被家族集團包辦，CEO 也是前任的配偶。
· 質押比例極高：內部人的股票質押比例在同業中屬極端高標，這對股價波動通常是個警訊。
· 外資持股極低：外資幾乎沒有持有，反映出專業機構對其治理結構的疑慮。
我們是 Ktlyst，一個做公司治理研究的機構。我們不想當投顧，也不推薦買賣，只想在股東會前把這些大家沒空看的資訊，整理成看得懂的分析，讓股東在投票前能多知道這家公司真實的一面。
如果你是大魯閣股東，或是對治理議題有興趣，可以參考看看報告裡的細節（含電子投票步驟）： 👉 **本報告為公司治理研究與公眾教育用途，不構成投資建議。**
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