這一波台股/台指期大多頭，我跟很多人一樣，都想過「是不是可以叫 AI 幫我寫程式，找出一套能穩定賺錢的台指期交易方式」。花了不少時間，把想得到的策略一個一個拿去做很嚴謹的回測跟驗證——結果大部分都被自己親手否決掉了，包括這篇要講的這個。
想貼出來，一方面是紀錄這個過程，一方面也好奇：是不是也有人手上有一個回測很漂亮的策略，自己也說不上來哪裡怪。如果有，看完這篇歡迎留言或站內信聊聊，我會挑一些人幫忙看看你的策略站不站得住腳。
先講這次要拆的策略。它不是我自創的，是很常見的「開盤區間突破」（ORB）：開盤後畫一個高低區間，突破上緣做多、跌破下緣做空，停損停利設好，收盤前平倉。書上、課程裡到處找得到。
拿台灣期貨市場的資料回測，數字長這樣：某檔個股期貨，樣本外（沒調過參數的資料）勝率88%，獲利因子(PF) 3.31。
PF 3.31 是什麼概念？大概就是賺的錢是虧的錢的3倍多，一般人看到這種回測應該都會想上線試試看。
問題出在哪？
回測裡，每一筆進場都假設你剛好用當時的價格成交。但這個策略是「突破就衝進去」的市價單，真實世界裡你買到的價格，一定比你看到訊號那一刻的價格差一點——這個差距叫「滑價」。
把滑價很保守地加回去（每筆多算一點點成本），同一個策略同一批資料，PF 從3.31直接掉到 0.42。統計檢定做下去，這個負數不是運氣不好，是打從根本上期望值就是負的。
為了確認「滑價」這個假設會不會太誇張，我又去抓了真實的逐筆成交資料重新驗算——結果滑價比我假設的還要差一點，不是我算得太嚴苛。
最後拿一個模擬帳戶，照真實規則跑了一個月，19筆交易，PF 0.62。跟前面滑價修正後的預測差不多。也就是說，如果你一開始只看回測的3.31，虧錢會覺得是運氣差；但如果你先做過這層檢查，你會知道這是這個策略「正常」的樣子。
一句話講死因：這個策略設定的獲利目標，跟你進場要付出的成本（也就是滑價）根本是同一個量級的東西。賺的錢還沒超過你要付出的交易成本，回測再漂亮都沒有用。
給也在跑策略的你，五個可以自己檢查的問題：
回測裡你的每一筆成交價，是「訊號出現那一刻的價格」還是「你真的能買到的價格」？如果是前者，你的獲利可能有一部分是幻覺。
你設定的停利，換算成最小跳動點位是幾倍？如果差不多10倍以內，風險很高，你在跟成本賽跑。
勝率特別高（像89%這種），反而要小心，不是安心——通常代表每筆賺很少、偶爾一筆賠很多，成本會把小賺侵蝕光。
樣本外測試PF大於1就想上線？有沒有做過統計上「這是不是雜訊」的檢定？很多樣本外的獲利，統計上根本不能排除是運氣。
真的虧錢的時候，你會說「運氣不好」還是「這個策略本來就有問題」？如果你的回測沒把真實成本算進去，你根本沒辦法分辨這兩者。
這套檢查流程（用真實逐筆成交資料重放、算真實滑價、做統計檢定）我平常拿來驗自己的策略，順帶一提，也淘汰了我自己不少喜歡的策略。整理了一些細節在部落格：如果你自己有寫程式或用軟體（MultiCharts之類）跑過台指期的日內策略，回測很漂亮但總覺得哪裡怪，看完這篇想讓我幫忙看看的話，留言或到方格子跟我聊聊——不用給我策略邏輯，只要交易清單（進出場時間、方向、口數），有現成範本可以填。我會從中挑一些人來協助分析。