繼上一篇講的，長債被拿來對賭升降息 那接下來到低升還降呢？ 華許在那邊還糊其詞 那讓我們看看一些數據 8月公佈的7月數據： 非農：由上月新增轉為減少 2.3 萬人，原本預期還增加。顯示上次統計虛胖非虛。 CPI : 7 月 CPI 月增 0.1%、年增 3.4%，核心 CPI 月增 0.2%、年增 2.5%。 雖然如預期緩步下修，但戰爭傳導的通膨壓力仍在。距離2%也還有距離。 PMI : PMI 升至 55.6，創 2022 年 5 月以來最高，連續擴張。看起來是顯著擴張循環，但要注意恐唯AI數據中心擴張需求獨撐。把AI抽掉，美國經濟可能遠遠不如預期。

可見是通膨壓力仍在 就業相對疲軟 但整體景氣循環仍然在擴張階段的狀態 - 根據 CME FedWatch 截至 8 月下旬的數據，市場預期 9 月 16 日 FOMC 會議維持當前利率（3.50%-3.75%）的機率約為 58.6%。 而降息的機率為0% 具體可參考以下

- 市場預期再度升息的機率則落在 36.5% 至 41.9% 之間。 - 在 7 月的聯準會會議中，已經有 3 位委員持反對意見，明確主張應再升息 0.25%。

- 克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克（Beth Hammack）直言「現在就是升息時機」。 - 現任聯準會主席華許（Kevin Warsh）重申對 2% 通膨目標明確重申是「堅定且固定」的。

- 由於原油等能源價格推升，核心 PCE從 2025 年底的 3.0% 反彈至 2026 年 5 月的 3.4%。 所以看來降息是不用想了，經濟也沒到要救的地步。 所以問題就從會維持，還是會升息？ 個人是認為升息機率高，可能預防性升息，此時先升息一碼反而是比較中庸的決定。 放任通膨通膨就可能會變成像滾雪球一般的放大，應儘早掐滅。 9/4非農就要公佈了，可以再密切做觀察。 反正我是接近空手很久了。 大家都知道