老牌科技巨頭甲骨文（Oracle）驚傳陷融資危機。投行 TD Cowen 報告指出，由於美國多家銀行對其龐大的數據中心建設計畫感到疑慮，紛紛收緊貸款，迫使甲骨文考慮裁員 3 萬人並出售資產自救。
「星際之門」（Stargate ）變錢坑，資金鏈拉警報
甲骨文先前與 OpenAI 簽下 5 年 3,000 億美元的星際之門數據中心合約，預計光是採購 GPU 與建設就需投入 1,560 億美元。然而，這場豪賭讓銀行團開始卻步，融資利率大幅飆升。反映違約風險的 CDS（信用違約掉期）更在短短數月內狂飆 3 倍，創下 16 年來新高，顯示市場極度不安。
股價腰斬！甲骨文祭三招自保
資本市場已率先投下反對票，其股價自去年 9 月高點崩跌逾 50%，市值蒸發約 4,630 億美元。面對沉重的財務壓力，甲骨文擬祭出鐵腕手段：
1. 超大規模裁員：預計砍掉 2~3 萬名員工，藉此省下約 100 億美元現金流。
2. 拋售旗下企業：評估賣掉 2022 年以 283 億美元收購的醫療科技公司 Cerner。
3. 轉嫁資本支出：要求新簽約客戶預付 40% 款項，並推行「自備晶片」（BYOC）模式，改由客戶負擔硬體，直接將巨額採購成本移出公司帳目。
深度綁定 OpenAI 隱憂浮現
分析師警告，甲骨文目前的命運與尚未獲利的 OpenAI 深度綑綁。OpenAI 每年需支付天價雲端費用，若其融資不順導致無法付帳，甲骨文高達 5,230 億美元的合約恐成泡影。這場 AI 基礎設施的狂熱，正演變成一場資金與信用的極限挑戰，甲骨文已成為這波 AI 泡沫風險的關鍵指標。
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參考資料：
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