00403A（統一台股增長主動式ETF）自5/12掛牌上市以來便受到市場高度關注，首日成交金額便就突破 449 億元，已刷新台股ETF掛牌首日成交紀錄，從而反映出台灣投資人對主動式ETF的關注度正持續升溫。 不過，我相信對長期投資人而言，更值得研究的並不是它的短期績效，而是00403A的投資邏輯是否具備持續創造 Alpha（超額報酬）的能力。 跟一般人熟悉的 0050最大的差別可能就是在於「主動」與「被動」：0050 是被動式 ETF，照著台灣 50 指數的成分股與權重買；00403A 則是主動式 ETF，由基金經理人張哲瑋帶領團隊，在台股市值前 200 大企業中主動選 50 檔組合，可以隨市況每日調整。 基金經理人主要以台灣市值前200大企業作為選股池，再透過基本面研究、產業趨勢分析、企業獲利能力與評價水準進行篩選。 換句話說，00403A追求的並不是「市值最大」，而是希望從大型權值股中，挑選出具備長期成長潛力的企業。正是因為採用主動管理，基金可以依市場環境、產業趨勢及企業基本面的變化，隨時調整持股與權重，而不需要等到指數定期換股。 成分股有哪些呢？ 截至近期公開資料，00403A的主要持股集中於AI供應鏈、半導體與大型電子權值股。

資金大量集中在 AI伺服器、半導體、高效能運算（HPC）、散熱、高速傳輸及PCB 等產業，而不是平均分散到所有大型權值股。  *00403A採季配息機制，實際配息金額仍需依基金收益及基金公司公告為準。  00403A 與 00981A 有什麼不同？ 很多投資人認為兩者都是主動式ETF，因此差異不大。

若進一步觀察持股，也可以發現00403A仍維持較高比例的大型權值股，因此整體風險輪廓相對接近大盤。 相較之下，00981A更積極布局AI、高速傳輸、ASIC、網通等成長型產業，希望透過更高的產業集中度爭取超額報酬，因此整體波動通常也會相對較高。如果用一句話來形容兩者的差異，我會認為： - 00403A：在大型權值股架構下追求Alpha。 - 00981A：更著重透過成長產業配置追求Alpha。 如果未來能夠長期證明經理人的選股能力，00403A就不只是另一檔主動式ETF，而是提供投資人另一種大型股配置的選擇；反之，如果長期績效無法持續優於管理成本較低的被動式ETF，那投資人自然會回到0050等產品。