2026下半年全球宏觀預測 · 台股若無重大利空，將持續在高檔進行區間整理，若突破前高（45000-46000）則進入新的區間。年底有望衝5萬。然後再衝60000，再然後是七萬，期間牛熊相伴。 · 聯準會降息時點取決於通膨與非農就業，通膨過高就升息掐滅通膨，就業太弱就降息，不排除任何一種可能性。若是同膨跟就業沒爆炸，聯準會就有望決定降息。世界就有望提早進入降息循環。 · 美國十年期公債殖利率將在 3.5% 至 5.5% 之間波動，若跌破或突破此區間，代表市場正在重新定價。公債殖利率受以下幾點影響： 1. 聯準會政策利率預期：市場預期升息，短端殖利率先動，長端也會被拉動。 2. 通膨預期：通膨會吃掉債券的實質回報，所以通膨預期上升，殖利率就會上升（投資人要求更高補償）。 3. 經濟前景：經濟好，資金從避險的債券流出，殖利率上升；經濟差，資金躲進債券，殖利率下跌。 · 美元指數 短期受利率政策預期影響 中期看貿易條件 長期回歸購買力平價，方向待觀察。 · AI 相關類股估值已計入部分樂觀預期，後續表現將取決於盈利是否能超越市場共識。投入的資本能否回收變成穩定獲利。台灣跟費半是賣鏟子的企業最早漲，但先虧本投入成本推動整體AI基建帶動產業鏈成型進化的還是各巨頭。 · 原物料價格將反映實質供需與投機情緒的角力，走勢可能領先或落後總經數據。 · 新興市場表現將呈現顯著內部分化，關鍵變數是美元流動性與自身經常帳韌性。 · 中國經濟仍在築底過程中，政策傳導需要時間，復甦斜率取決於信用擴張能否有效傳導至實體部門。 · 比特幣價格將繼續測試市場對其作為數位黃金敘事的信心，波動率結構暗示市場尚未對方向形成共識。 · 避險資產在風險情緒惡化時將受惠，在風險情緒改善時將承壓，建議靈活配置。 · 全球股市在流動性收縮與盈利成長之間尋找均衡點，此均衡點可能動態調整。即使盈利成長沒有惡化，仍然會因為流動性收縮、乖離回調、高點獲利了解等不斷有震盪與休息。 · 台積電先進製程需求展望仍正面，惟須關注地緣政治風險溢酬的潛在重定價。 · 房地產市場將反映利率預期與供需結構的交互作用，區域分化格局將延續。 · 目前市場正處於一個多重均衡難以收斂的階段，任何單一方向的過度押注都可能面臨劇烈修正。惟可做的預測為，未來仍不明朗。 · 結論： 審慎樂觀，擇機佈局，控制下檔風險，在確定性機會出現前保持耐心。在不確定性的當下保持不確定。 在混亂顛簸難以預期的前途，眾人當一同抓住最粗的救命繩索，即那個市場的最大公約數，要死一起死。 若情況不如預期，則需隨時重新評估。隨時棄繩跳崖，或踩著別人的屍首往上爬。 市場沒有憐憫之心，沒有好人壞人之分，只有贏家輸家之分。