#標的 鉅祥(2476) 2025年第三季營運預估與電鍍製程國際認證分析天使人妻股票板天使人妻25/9/12#標的 鉅祥（2476）台股個股研究鉅祥企業股份有限公司作為台灣精密金屬沖壓零組件領導廠商，在AI伺服器、電動車、醫療設備等高成長領域建立了強勁競爭優勢。基於近期營收創歷史新高、新產能陸續投產、以及AI相關應用快速滲透等利多因素，本報告之前寫過一篇鉅祥的研究報告，近期公司得到日本大廠認證，剛好趁著這個話題，用我的模型計算一下九月營收與第三季營運的預估。 鉅祥2025年8月營收達6.74億元，創下歷史新高紀錄，月增7.24%，年增10.94%。使用我的模型來預估，9月營收仍有望維持強勁表現，預估可達6.8億元左右。 這波營收成長主要受到兩大因素推動：AI應用BBU機構件出貨超旺且供不應求，以及台灣3C大廠傳統旺季加持。鉅祥作為重要零件供應商，在AI與3C客戶同步發酵下，營收動能持續強化。 第三季毛利與EPS預估 獲利能力顯著提升 法人一致預估鉅祥2025年第三季營收將達19.9億元，稅後純益3.9億元，每股純益1.83元。以預估的34%毛利率計算，第三季毛利約可達6.77億元[執行結果]。 毛利率改善動能 第三季毛利率預期將連續第二季季增，主要受益於： 日本電鍍技術導入，精度提高5倍，節省成本20% AI相關產品毛利優於平均毛利率 觀音新廠產能開出，製程效率提升 EPS成長動力 相較於2024年第三季EPS 1.35元，2025年預估EPS 1.83元代表**年增35.6%**的強勁成長，主要歸功於AI應用營收占比持續擴大和新廠產能貢獻。 電鍍製程國際大廠認證突破 日系電池大廠深度合作 鉅祥在第三季最重要的認證突破是日系電池大廠的深度合作關係。公司主要供應BBU(電池備援系統)支架和機構件給這家在全球電池領域享有重要地位的日系大廠，該客戶去年第四季陸續發表資料中心解決方案並開始擴大導入。 NVIDIA GB200認證效應 隨著NVIDIA GB200將BBU從選配改為標配，鉅祥作為BBU金屬連接機構件供應商，直接受惠於這波標準化趨勢。訂單能見度已直達2025年第二季，客戶甚至要求第二個廠區支應生產。 觀音廠正式投產認證 鉅祥桃園觀音廠已於2025年9月2日正式取得主管機關行政程序登記完成，全面導入日本電鍍技術，成為AI相關產品的主要生產重鎮。觀音新廠將全數改為日系電鍍製程，精度和成本競爭力顯著提升。 菲律賓廠電鍍製程領先 菲律賓新廠將成為首個導入電鍍製程的海外廠，預計第三季啟用，這項創新布局已吸引8-10家新客戶開始接觸，其中半數屬完全沒與鉅祥合作過的新客戶，顯示電鍍製程認證能力對國際客戶具有強大吸引力。 AI應用市場地位鞏固 營收占比持續擴大 鉅祥目前AI應用營收占比約15%，預計年底可達18%。主要產品包括BBU支架、機構件等AI伺服器關鍵零組件，在全球資料中心和雲端運算需求帶動下，成長動能強勁。 技術認證優勢 AI相關產品具有開發與認證時間長、品質管控嚴謹的特性，一旦通過認證，訂單穩定且價格相對穩健，出貨週期可達6-10年。鉅祥已成功建立與日系大廠的長期合作關係，技術認證優勢明顯。 鉅祥透過觀音新廠投產、日本電鍍技術導入，以及與國際大廠的深度認證合作，在AI應用市場建立了堅實的競爭優勢。第三季在新產能支撐下，營收、毛利和EPS均有望創下新高表現，為全年營運奠定堅實基礎。投資理財股票台股股市
股票板天使人妻25/9/12#標的 鉅祥（2476）台股個股研究鉅祥企業股份有限公司作為台灣精密金屬沖壓零組件領導廠商，在AI伺服器、電動車、醫療設備等高成長領域建立了強勁競爭優勢。基於近期營收創歷史新高、新產能陸續投產、以及AI相關應用快速滲透等利多因素，本報告
